Resumo do Relatório Gerencial de RBRY11 (Junho de 2025) com Inteligência Artificial

FII RBR PCRI

RBRY11—Resumo de Junho de 2025

Resumo

O RBRY11 é um fundo de crédito imobiliário com estratégia híbrida, focado na alocação em CRIs (mínimo de 80% - Core), com uma parcela tática em outros FIIs de (até 15%) e o restante em caixa. Em junho, a gestão investiu R$ 49,1 milhões em duas novas operações de CRI (Vila Leopoldina a +6,00% e Makasi II a CDI+4,00%) e realizou um desinvestimento de R$ 46 milhões em cinco operações atreladas à inflação, aumentando a exposição ao CDI. A carteira encerrou o mês com 49 operações de CRI e 10 posições em FIIs, todas adimplentes. 94% das operações foram originadas pela própria RBR, demonstrando um controle ativo sobre o portfólio.

Desempenho

O fundo apresentou um desempenho robusto no mês, com um resultado de R$ 1,11 por cota. A distribuição foi elevada para R$ 1,15 por cota, um aumento em relação ao mês anterior, resultando em um dividend anualizado de 15,82% sobre a cota de mercado. Para complementar a distribuição, o fundo utilizou R$ 0,04 por cota de suas reservas acumuladas, encerrando o período com um saldo de R$ 0,13 por cota em reservas, o que oferece um colchão para a manutenção dos proventos futuros. A cota de mercado apresentou valorização de 2,17% no mês.

Dividendos

A distribuição de dividendos em junho foi de R$ 1,15 por cota, marcando uma trajetória de crescimento nos últimos 12 meses. Este valor representa um dividend mensal de 1,23%. A gestão demonstrou capacidade de manter um patamar de distribuição atrativo e crescente, utilizando de forma pontual as reservas para suavizar os resultados mensais. A reserva atual de R$ 0,13 por cota contribui para a previsibilidade dos rendimentos.

Indicadores

P/VP

0,97

DY Mensal

1,23%

DY Projetado 12M

15,82%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,11

Dividendo por Cota

R$ 1,15

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

59.466

Métricas

Taxa de Inadimplência

0%

LTV Médio

60%

Prazo Médio

2,6 anos

Endividamento

Não informado

Portfólio

Número de Operações

49

Número de FIIs

10

Destaques

  • Aumento da distribuição para R$ 1,15 por cota, o maior valor dos últimos 12 meses.
  • Investimento de R$ 49,1 milhões em duas novas operações de CRI com taxas atrativas (CDI+6,00% e CDI+4,00%).
  • Giro estratégico na carteira, com a venda de R$ 46 milhões em ativos indexados à inflação para aumentar a exposição ao CDI.
  • Manutenção de um portfólio 100% adimplente, com LTV médio de 60% e garantias concentradas em São Paulo.

Desafios

  • O resultado do mês, de R$ 1,11 por cota, foi inferior à distribuição de R$ 1,15, necessitando o uso de parte das reservas para complementar o pagamento.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito inerente às operações de CRI, apesar da carteira estar 100% adimplente.
  • Concentração geográfica das garantias, com 89% localizadas na região Sudeste.
  • Risco de mercado associado às posições táticas em outros FIIs, que compõem 12,2% do patrimônio.
  • Potencial conflito de interesse devido à alocação de 10% do patrimônio em FIIs geridos pela própria RBR Asset Management.

Notas

  • O fundo encerrou o mês com uma reserva de resultado de R$ 0,13 por cota.

Observações do Mês

O RBRY11 demonstrou uma gestão ativa e estratégica, rotacionando a carteira para se beneficiar do cenário de juros e realizando novas alocações com boas taxas. O aumento dos dividendos é um ponto positivo para o investidor, e a existência de reservas de resultado oferece segurança. A carteira de crédito é pulverizada e de alta qualidade, com 99% das operações possuindo rating RBR igual ou superior a BBB e 100% de adimplência. A alocação tática em FIIs complementa a estratégia principal. Negociando com um leve desconto sobre o valor patrimonial ( de 0,97), o fundo apresenta uma relação risco-retorno atrativa.

CRIs

CRI Tael

Financiamento de Obra

LTV Médio 11,07%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 4.01%

LTV

71%

CRI Yuny Jardim Paulista Série I

Financiamento de Obra

LTV Médio 6,69%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 3.70%

LTV

80%

CRI MOS Jardins e Pinheiros

Financiamento de Obra

LTV Baixo 5,96%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

IPCA + 11.96%

LTV

56%

CRI RKM

Estoque

LTV Baixo 3,75%

Tipo

CRI

Segmento

Estoque

Taxa

CDI + 5.49%

LTV

59%

CRI Vila Leopoldina

Corporativo

LTV Médio 3,66%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 6.00%

LTV

65%

CRI HM Maxi Campinas

Financiamento de Obra

LTV Médio 3,29%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 5.03%

LTV

62%

CRI Lux Vila Nova Conceição

Financiamento de Obra

LTV Baixo 2,92%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 3.50%

LTV

45%

CRI Global Realty

Corporativo

LTV Médio 2,75%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5.12%

LTV

70%

CRI Tarjab Carinás

Financiamento de Obra

LTV Médio 2,59%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 4.75%

LTV

70%

CRI Conx

Corporativo

LTV Baixo 2,37%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 5.13%

LTV

59%

CRI Share Butantã

Locação Múltipla

LTV Baixo 2,32%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Múltipla

Taxa

CDI + 3.82%

LTV

42%

CRI Baroneza e Jardim Europa

Corporativo

LTV Médio 2,31%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 3.73%

LTV

65%

CRI Pulverizado MK CDI

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

CDI + 4.71%

LTV

47%

CRI Alphaville Carteira

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 2%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

CDI + 4.66%

LTV

58%

CRI Tarjab Altino CDI

Financiamento de Obra

LTV Baixo 1,99%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 5.05%

LTV

58%

CRI Emergent Cold

Corporativo

LTV Baixo 1,89%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 3.54%

LTV

43%

CRI Verticale

Financiamento de Obra

LTV Baixo 1,74%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 5.60%

LTV

51%

CRI Alphaville

Financiamento de Obra

LTV Médio 1,74%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 4.50%

LTV

60%

CRI Creditu

Carteira Pulverizada

LTV Médio 1,49%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 9.89%

LTV

77%

CRI Pernambuco Aurora

Financiamento de Obra

LTV Baixo 1,43%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 4.97%

LTV

33%

CRI Pernambuco

Financiamento de Obra

LTV Médio 1,41%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 5.00%

LTV

69%

CRI Arqos

Corporativo

LTV Baixo 1,39%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 7.77%

LTV

28%

CRI Pernambuco My Beach

Financiamento de Obra

LTV Médio 1,36%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 5.00%

LTV

73%

CRI Carteira MRV III (Série II)

Corporativo

LTV Médio 1,34%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 3.00%

LTV

86%

CRI Creditas II Senior

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 8.67%

LTV

36%

CRI Patriani

Financiamento de Obra

LTV Baixo 1,01%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 5.08%

LTV

13%

CRI Pulverizado

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,79%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 9.32%

LTV

53%

CRI Setin Joaquim II

Financiamento de Obra

LTV Médio 0,71%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 4.45%

LTV

63%

CRI Setin Joaquim I

Financiamento de Obra

LTV Baixo 0,71%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 2.25%

LTV

31%

CRI Moura Dubeux

Estoque

LTV Baixo 0,69%

Tipo

CRI

Segmento

Estoque

Taxa

CDI + 3.01%

LTV

21%

CRI Carteira MRV III (Série I)

Corporativo

LTV Médio 0,62%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 3.60%

LTV

86%

CRI Global Realty - Itacema

Financiamento de Obra

LTV Baixo 0,58%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 4.75%

LTV

30%

CRI Bild

Financiamento de Obra

LTV Médio 0,57%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 2.96%

LTV

70%

CRI Brookfield JK CDI

Corporativo

LTV Médio 0,51%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI + 2.05%

LTV

78%

CRI One Perdizes

Financiamento de Obra

LTV Baixo 0,51%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 5.61%

LTV

10%

CRI ZiliCred Sênior

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,48%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

CDI + 4.50%

LTV

41%

CRI Landsol

Carteira Pulverizada

LTV Médio 0,45%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 11.46%

LTV

74%

CRI Carteira MRV V (Série III)

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,36%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 11.01%

LTV

56%

CRI Carteira MRV IV (Série II)

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,31%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 10.19%

LTV

58%

CRI Makasi II

Financiamento de Obra

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 4.03%

LTV

Não informado

CRI Cury

Corporativo

0,26%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 9.86%

LTV

Não informado

CRI Lindenberg

Corporativo

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 15.23%

LTV

12%

CRI Pontte

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 8.60%

LTV

26%

CRI Tarjab Lauto

Financiamento de Obra

LTV Baixo 0,13%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

CDI + 5.56%

LTV

12%

CRI Mauá 2

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,11%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 8.66%

LTV

17%

CRI Wimo

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,09%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 10.11%

LTV

16%

CRI Tourmalet Mez 2

Carteira Pulverizada

LTV Alto 0,08%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IGPM + 9.69%

LTV

100%

CRI Tourmalet Mez 1

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,07%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IGPM + 9.23%

LTV

44%

CRI Creditas V

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,07%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA + 11.24%

LTV

28%

FIIs

PULV11

Leia mais →
3,2%

RBRR11

Leia mais →
1,1%

BARI11

Leia mais →
0,5%

GCRI11

Leia mais →
0,5%

EQIR11

Leia mais →
0,3%

XPCI11

Leia mais →
0,2%

RVBI11

Leia mais →
0,1%

Casa AAA SP FII

4,8%

FII RBR Special Opp

0,9%

Oriz Rendimentos Imobiliários

0,6%

Exposição por Índice

CDI

85,6%

IPCA

14,2%

IGPM

0,2%

Regiões

Sudeste

89%

Nordeste

10%

Sul

1%

Exposição por Segmento

Financiamento de Obra

58%

Estoque

21%

Corporativo

12%

Carteira Pulverizada

6%

Locação Múltipla

3%

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