Resumo

O Pátria LOG FII (HGLG11) tem como objetivo a exploração de empreendimentos imobiliários para operações logísticas e industriais. Em setembro de 2025, o fundo gerou um resultado de R$ 1,09 por cota, impactado positivamente por receitas não recorrentes como o recebimento antecipado de aluguel da Volkswagen (R$ 0,21/cota). A vacância física encerrou o mês em 2,9%, um patamar historicamente baixo. O principal destaque do período foi o anúncio da 10ª Emissão de Cotas, no valor de R$ 2,0 bilhões, visando a expansão do portfólio. O projeto de desenvolvimento em Simões Filho (BA) avançou para 97,5% de conclusão e obteve o Habite-se e AVCB, com a entrega ao locatário não sendo impedida por uma pendência técnica em uma das contenções.

Desempenho

Em setembro, o fundo apresentou uma receita total de R$ 1,38 por cota, o que resultou em R$ 1,09 por cota de resultado distribuível. A performance foi beneficiada pelo recebimento antecipado de R$ 7,2 milhões em aluguel. A performance operacional continuou robusta, com a taxa de vacância física caindo para 2,9% e a financeira para 3,2%. O aluguel médio do portfólio subiu para R$ 26,50/m². A cota de mercado fechou em R$ 162,01, alinhada à cota patrimonial de R$ 162,50 (P/VP de 1,00x).

Dividendos

Foi mantida a distribuição de R$ 1,10 por cota, paga em outubro de 2025. Este valor corresponde a um dividend yield anualizado de 8,1% sobre a cota de mercado. Como o resultado do mês foi de R$ 1,09 por cota, foi necessário utilizar R$ 0,01 da reserva acumulada, que agora totaliza R$ 0,49 por cota.

Observações do Período

O HGLG11 apresentou um mês sólido, combinando forte desempenho operacional com movimentos estratégicos importantes. A manutenção da vacância em um patamar mínimo (2,9%) e o contínuo aumento do aluguel médio demonstram a alta qualidade e a demanda pelos ativos do portfólio. Financeiramente, o resultado foi robusto e quase cobriu a distribuição, mesmo que com ajuda de receitas não recorrentes. O principal destaque é o anúncio da 10ª emissão, que sinaliza uma nova fase de crescimento e potencial de diluição de riscos. A gestão se mostra transparente quanto aos desafios, como as saídas programadas de inquilinos, mas os fundamentos do fundo permanecem muito positivos.

Ver mais detalhes

A avaliação positiva se baseia na combinação de excelente saúde operacional (vacância em mínima histórica e aluguel médio crescente), gestão ativa e transparente, e um claro plano de crescimento com a nova emissão. A alavancagem controlada (12,1%) e o avanço do principal projeto de desenvolvimento para a fase de entrega, já com licenças, reforçam a segurança do fundo. Embora a sustentabilidade da distribuição de R$ 1,10/cota com base apenas no resultado recorrente seja um ponto de atenção, a performance geral e as perspectivas de expansão justificam uma visão otimista.

Propriedades

Projetos em Desenvolvimento

FIIs

Regiões

Inquilinos

Concentração por Inquilino

Endividamento