Resumo do Relatório Gerencial de RBRY11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII RBR PCRI

RBRY11—Resumo de Janeiro de 2026

Resumo

O RBRY11 é um fundo de papel focado em CRIs com estratégia de originação própria (ancoragem). Em janeiro de 2026, o fundo distribuiu R$ 1,15 por cota, uma redução em relação aos meses anteriores, acumulando uma reserva robusta de R$ 0,50/cota. O destaque principal é a transição da gestão da RBR Asset Management para o Pátria Investimentos, marcando o encerramento de um ciclo. O portfólio permanece 100% adimplente com alta exposição ao (99%).

Desempenho

O fundo apresentou resultado líquido de R$ 19,47 milhões, impulsionado por receitas não recorrentes de FIIs, mas a distribuição foi ajustada para R$ 1,15/cota (vs R$ 1,25 em dez/25). A recuou levemente para R$ 99,91, enquanto a cota de mercado valorizou para R$ 99,25, reduzindo o desconto em relação ao VP.

Dividendos

Distribuição de R$ 1,15 por cota referente a janeiro/2026, paga em 19/01/2026. O Dividend mensal foi de 1,16% e o anualizado sobre a cota de mercado de 14,83%. O fundo possui reservas acumuladas significativas de R$ 0,50/cota.

Indicadores

P/VP

0,99

DY Mensal

1,16%

DY Projetado 12M

14,83%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,52

Dividendo por Cota

R$ 1,15

Estabilidade Dividendo

decrescente

Número de Cotistas

72.016

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

0%

LTV Médio

60%

Prazo Médio

2,4 anos

Portfólio

Número de Operações

40

Número de FIIs

9

Destaques

  • Transferência da gestão para o Pátria Investimentos
  • Novo investimento de R$ 8 MM no CRI Union III (CDI + 2,0%)
  • Reserva de lucros acumulada atingiu R$ 0,50/cota
  • Portfólio 100% adimplente com LTV médio de 60%
  • Exposição ao CDI em 99% da carteira (high yield)

Desafios

  • Redução do dividendo mensal de R$ 1,25 (dez/25) para R$ 1,15 em janeiro de 2026
  • Incertezas naturais associadas à transição de gestão para o Pátria
  • Manutenção da alta rentabilidade em cenário de eventual queda da Selic futura

Riscos do Fundo

  • Risco de transição e continuidade da estratégia sob nova gestão (Pátria)
  • Concentração geográfica em São Paulo (64% das garantias na capital)
  • Exposição a fundos que eram da mesma gestora (Casa AAA, RBRR11), configurando antigo investimento circular que agora muda de figura com a troca de gestão
  • Risco de pré-pagamento em cenário de queda de juros (Duration baixa de 2,4 anos)
  • Risco de crédito High Yield em parte da carteira

Notas

  • 96% das operações foram ancoradas pela RBR
  • 52% das garantias estão localizadas no Estado de São Paulo
  • Fundo possui operações compromissadas representando 8,76% do PL ( )

Observações do Mês

O RBRY11 passa por um momento crucial com a mudança de gestão para o Pátria. Fundamentos de crédito seguem sólidos ( zero, 60%), e o fundo possui um 'colchão' de (reservas) relevante. A redução do dividendo reflete um ajuste prudencial ou sazonalidade, mas o anualizado de ~14,8% permanece atrativo. A carteira tem alta liquidez e garantias concentradas em SP.

CRIs

CRI Tael*

Financ. Obra

LTV Médio 11,46%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+4,37%

LTV

74%

Resumo

Desenvolvimento de três projetos residenciais de alto padrão em SP.

Garantias

Alienação Fiduciária do ImóvelAlienação Fiduciária das Quotas da SPECessão Fiduciária dos RecebíveisAval da Holding e de sócios

XPLG

Corporativo

LTV Baixo 10,03%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+1,59%

LTV

34%

Resumo

Operação corporativa com XPLG.

CRI Yuny Jardim Paulista Série I

Financ. Obra

LTV Médio 7,22%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+3,70%

LTV

80%

Resumo

Desenvolvimento residencial de alto padrão.

Garantias

Alienação fiduciária de imóvelCessão fiduciária de recebíveisFiança corporativa

CRI Exto II

Corporativo

LTV Baixo 6,16%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+2,25%

LTV

54%

CRI MOS Jardins e Pinheiros

Financ. Obra

LTV Médio 5,73%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+4,95%

LTV

69%

Resumo

Desenvolvimento de dois projetos residenciais premium.

Garantias

Alienação fiduciária do terrenoAlienação fiduciária de quotas da SPECessão fiduciária de recebíveis

CRI Vila Leopoldina

Corporativo

LTV Médio 4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+6,00%

LTV

65%

CRI HM Maxi Campinas

Financ. Obra

LTV Médio 3,19%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+5,00%

LTV

65%

Resumo

Baixo descumprimento de pagamentos na carteira (4%), rating A mantido.

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóvelCessão Fiduciária de Recebíveis

CRI Tarjab Altino CDI*

Financ. Obra

LTV Médio 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+5,14%

LTV

65%

CRI FGR III

Corporativo

LTV Baixo 2,95%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+3,30%

LTV

42%

CRI Tarjab Carinás

Financ. Obra

LTV Médio 2,82%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+4,75%

LTV

70%

Resumo

Desenvolvimento de empreendimento residencial de alto padrão.

Garantias

AFI do projeto CarinásAF da SPECF dos RecebíveisAval da holding

CRI Global Realty

Corporativo

LTV Médio 2,66%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+5,00%

LTV

70%

Resumo

Financia obra de empreendimento residencial de médio/alto padrão.

Garantias

Aval corporativoAlienação Fiduciária do ImóvelAlienação Fiduciária de Quotas da SPECessão Fiduciária de recebíveis

CRI RKM

Estoque

LTV Médio 2,61%

Tipo

CRI

Segmento

Estoque

Taxa

CDI+5,26%

LTV

73%

Resumo

Operação de estoque de um empreendimento residencial já entregue.

Garantias

Alienação Fiduciária dos imóveisAlienação Fiduciária de Quotas da SPECessão Fiduciária dos Recebíveis

CRI Pulverizado MK CDI

Carteira Pulv.

LTV Baixo 2,32%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

CDI+4,50%

LTV

47%

CRI Conx

Corporativo

LTV Baixo 2,32%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+4,75%

LTV

59%

Resumo

Operação de antecipação de resultado de empreendimentos.

Garantias

ImóveisSPEsRecebíveisFiança corporativa

CRI Pernambuco My Beach

Financ. Obra

LTV Alto 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+5,00%

LTV

95%

CRI Pernambuco Aurora*

Financ. Obra

LTV Baixo 2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+5,18%

LTV

58%

CRI Alphaville Carteira

Carteira Pulv.

LTV Baixo 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

CDI+4,50%

LTV

58%

CRI Verticale

Financ. Obra

LTV Baixo 1,77%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+5,83%

LTV

51%

CRI Lux Vila Nova Conceição

Financ. Obra

LTV Baixo 1,76%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+3,50%

LTV

28%

Resumo

Financiamento para aquisição de terreno de grande potencial construtivo.

Garantias

Alienação fiduciária do imóvelAlienação fiduciária das cotas da SPECessão fiduciária de recebíveis

CRI Baroneza e Jardim Europa

Corporativo

LTV Médio 1,48%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+3,70%

LTV

71%

CRI Pernambuco*

Financ. Obra

LTV Médio 1,37%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+5,50%

LTV

75%

CRI Arqos

Corporativo

LTV Baixo 1,35%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+7,50%

LTV

28%

CRI One Perdizes

Financ. Obra

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+5,50%

LTV

31%

CRI Embraed - Alaia

Corporativo

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+4,00%

LTV

28%

CRI Setin Joaquim II

Financ. Obra

LTV Baixo 1,09%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+4,45%

LTV

58%

CRI Carteira MRV III (Série II)*

Corporativo

LTV Médio 1,05%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+4,00%

LTV

66%

CRI Global Realty - Itacema

Financ. Obra

LTV Baixo 0,93%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+4,75%

LTV

30%

CRI Makasi II

Financ. Obra

LTV Médio 0,85%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+4,00%

LTV

70%

CRI Alphaville*

Financ. Obra

LTV Baixo 0,76%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+4,82%

LTV

35%

CRI Bild

Financ. Obra

LTV Médio 0,76%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+2,95%

LTV

70%

CRI Union Faria Lima III

Corporativo

LTV Baixo 0,66%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+1,70%

LTV

24%

Resumo

Antecipação de recebíveis do empreendimento Union.

Garantias

Alienação fiduciária parcial do imóvelFiança dos sócios

CRI Creditas II Senior

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,56%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+9,35%

LTV

42%

CRI Carteira MRV III (Série I)*

Corporativo

LTV Médio 0,49%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+4,00%

LTV

66%

CRI Landsol

Carteira Pulv.

LTV Médio 0,44%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+9,50%

LTV

73%

CRI Mauá 2

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,09%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+6,75%

LTV

14%

CRI Tourmalet Mez 2

Carteira Pulv.

LTV Alto 0,08%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IGPM+6,00%

LTV

100%

CRI Tourmalet Mez 1

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,07%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IGPM+7,75%

LTV

42%

CRI Tarjab Lauto

Financ. Obra

0,07%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI+5,00%

LTV

Não informado

CRI Creditas V

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,06%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+6,50%

LTV

26%

CRI Moura Dubeux

Estoque

LTV Baixo 0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Estoque

Taxa

CDI+3,03%

LTV

3%

FIIs

RBRR11

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4,3%

PCIP11

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0,5%

GCRI11

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0,5%

EQIR11

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0,3%

XPCI11

Leia mais →
0,2%

PSEC11

Leia mais →
0,1%

Casa AAA SP FII

10,5%

FII RBR Special Opp

0,8%

Oriz Rendimentos Imobiliários

0,6%

Classes

Core

83%

Tático

16%

Liquidez

1%

Exposição por Índice

CDI

99%

Inflação

1,4%

Exposição por Segmento

Residencial

86,9%

Laje Corporativa

11,1%

Galpão Logístico

1,6%

Loteamento

0,5%

Endividamento

Dívida Total

R$ 111.756.319,79

Alavancagem (Dívida/PL)

8,76%

Operações Compromissadas

Custo CDI・Vence N/A

Série

N/A

Emissão

N/A

Vencimento

N/A

Taxa de Juros

Custo CDI

Saldo Devedor

R$ 111.756.319,79

Resumo

Operações compromissadas representando 8,76% do PL.

Garantia

N/A

Rating

N/A

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