Resumo do Relatório Gerencial de BTCI11 (Fevereiro de 2026) com Inteligência Artificial
FII BTG CRI
BTCI11—Resumo de Fevereiro de 2026
Resumo
O BTCI11 é um fundo de papel focado em crédito imobiliário (CRIs) e FIIs, com objetivo de renda e ganho de capital. Em janeiro de 2026, o fundo apresentou recuperação no resultado recorrente, alcançando R$ 0,090 por cota. A gestão realizou alocações táticas e estruturais ( Direcional e MRV Flex), mantendo alta exposição ao (95%). A carteira segue 100% adimplente.
Desempenho
O fundo reportou resultado líquido de R$ 0,090 por cota, uma melhora significativa em relação ao mês anterior (R$ 0,071), aproximando-se da distribuição realizada de R$ 0,093. O fundo encerrou o mês com de 0,92 e reservas acumuladas de R$ 0,140 por cota.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,093 por cota ( Mensal de 1,04% e anualizado de 12,6% sobre valor de mercado). O pagamento consumiu levemente as reservas, dado que o foi de R$ 0,090.
Indicadores
P/VP
0,92
DY Mensal
1,04%
DY Projetado 12M
12,6%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,09
Dividendo por Cota
R$ 0,09
Estabilidade Dividendo
decrescenteNúmero de Cotistas
203.083
Métricas CRI
Taxa de Inadimplência
0%
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
Não informado
Portfólio
Número de Operações
34
Número de FIIs
9
Destaques
- Resultado líquido subiu para R$ 0,090, melhorando a cobertura de dividendos
- Carteira permanece 100% adimplente
- Aquisição dos CRIs Direcional (IPCA+9,06%) e MRV Flex (IPCA+10,44%)
- Exposição ao IPCA atingiu 95%, capturando proteção inflacionária
Desafios
- Resultado gerado (R$ 0,090) ainda levemente inferior à distribuição (R$ 0,093) em janeiro de 2026
- Cenário macroeconômico de volatilidade nos juros futuros impactando a marcação a mercado
- Necessidade de gestão ativa de caixa para manter rentabilidade
Riscos do Fundo
- Concentração excessiva no índice IPCA (95%), dependendo da inflação para performance
- Risco de crédito do setor de incorporação residencial (exposição relevante)
- Possível volatilidade na cota patrimonial devido à marcação a mercado dos títulos de longo prazo
Notas
- Reserva de lucros acumulada encerrou janeiro em R$ 0,140 por cota.
- Aquisições no mês totalizaram R$ 58,2 milhões (Direcional e MRV Flex).
- Fundo possui 81% em CRIs e 19% em FIIs.
Observações do Mês
O BTCI11 demonstrou resiliência em janeiro, com recuperação relevante do resultado operacional ( ) após a queda em dezembro. A gestão ajustou levemente os dividendos (R$ 0,093) para convergir com a geração de caixa, preservando as reservas que ainda são robustas (R$ 0,14/cota). A carteira mantém qualidade de crédito (High Grade/Mid) sem e com garantias reais sólidas. O desconto patrimonial ( 0,92) oferece margem de segurança.
CRIs
MRV Flex
Residencial
Residencial・LTV 56%・IPCA + 10,4%
LTV Baixo 5,7%
MRV Flex
Residencial
Residencial・LTV 56%・IPCA + 10,4%
Tipo
CRI
Segmento
Residencial
Taxa
IPCA + 10,4%
LTV
Resumo
Carteira pulverizada de venda de unidades autônomas Grupo MRV. LTV 56%.
Casa Shopping
Shoppings
Shoppings・LTV 53%・IPCA + 11,7%
LTV Baixo 5,7%
Casa Shopping
Shoppings
Shoppings・LTV 53%・IPCA + 11,7%
Tipo
CRI
Segmento
Shoppings
Taxa
IPCA + 11,7%
LTV
Resumo
Alienação fiduciária de shopping center e cessão de aluguéis.
Direcional
Residencial
Residencial・LTV 86%・IPCA + 8,5%
LTV Médio 5%
Direcional
Residencial
Residencial・LTV 86%・IPCA + 8,5%
Tipo
CRI
Segmento
Residencial
Taxa
IPCA + 8,5%
LTV
Resumo
Risco pulverizado de carteira de recebíveis. LTV 86%.
Airplane - S1
Logístico
Logístico・LTV 32%・IPCA + 8,2%
LTV Baixo 4,7%
Airplane - S1
Logístico
Logístico・LTV 32%・IPCA + 8,2%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 8,2%
LTV
Resumo
Emergent Cold, galpões em Guarulhos. LTV 32%.
CRI XPLG
Logístico
Logístico・LTV 43%・IPCA + 9,5%
LTV Baixo 4,7%
CRI XPLG
Logístico
Logístico・LTV 43%・IPCA + 9,5%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 9,5%
LTV
Resumo
Aquisição de portfólio logístico, 7 imóveis. LTV 43%.
Emergent Cold
Logístico
Logístico・LTV 66%・IPCA + 10,8%
LTV Médio 4,4%
Emergent Cold
Logístico
Logístico・LTV 66%・IPCA + 10,8%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 10,8%
LTV
Resumo
Expansão da operação em Paranaguá, Itajaí e Rio Grande. LTV 66%.
Airplane - S2
Logístico
Logístico・LTV 58%・IPCA + 8,2%
LTV Baixo 4,4%
Airplane - S2
Logístico
Logístico・LTV 58%・IPCA + 8,2%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 8,2%
LTV
Resumo
Emergent Cold, galpões em Guarulhos. LTV 58%.
CRI Visc
Shoppings
Shoppings・IPCA + 8,08%
3,8%
CRI Visc
Shoppings
Shoppings・IPCA + 8,08%
Tipo
CRI
Segmento
Shoppings
Taxa
IPCA + 8,08%
LTV
Resumo
CRI Tático
CD RP
Logístico
Logístico・LTV 58%・IPCA + 8,9%
LTV Baixo 3,5%
CD RP
Logístico
Logístico・LTV 58%・IPCA + 8,9%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 8,9%
LTV
Resumo
Galpão Logístico Ribeirão Preto BTLG11. LTV 58%.
Diálogo
Residencial
Residencial・IPCA + 8,7%
3,5%
Diálogo
Residencial
Residencial・IPCA + 8,7%
Tipo
CRI
Segmento
Residencial
Taxa
IPCA + 8,7%
LTV
Resumo
Incorporadora Zona Leste SP. Fiança dos sócios.
Gen. Shoppings
Shoppings
Shoppings・IPCA + 8,14%
3,5%
Gen. Shoppings
Shoppings
Shoppings・IPCA + 8,14%
Tipo
CRI
Segmento
Shoppings
Taxa
IPCA + 8,14%
LTV
Resumo
CRI Tático
GPA II
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 74%・IPCA + 8,0%
LTV Médio 2,9%
GPA II
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 74%・IPCA + 8,0%
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
IPCA + 8,0%
LTV
Resumo
Recebíveis GPA antecipados por RBVA11. LTV 74%.
Conx
Corporativo Imobiliário
Corporativo Imobiliário・LTV 73%・IPCA + 14,2%
LTV Médio 2,5%
Conx
Corporativo Imobiliário
Corporativo Imobiliário・LTV 73%・IPCA + 14,2%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo Imobiliário
Taxa
IPCA + 14,2%
LTV
Resumo
Landbank e capital de giro. LTV 73%.
JSL – S1
Logístico
Logístico・LTV 33%・IPCA + 8,9%
LTV Baixo 1,8%
JSL – S1
Logístico
Logístico・LTV 33%・IPCA + 8,9%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 8,9%
LTV
Resumo
Recebíveis GPA antecipados por RBVA11. LTV 33%.
JSL – S2
Logístico
Logístico・LTV 33%・IPCA + 8,9%
LTV Baixo 1,8%
JSL – S2
Logístico
Logístico・LTV 33%・IPCA + 8,9%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 8,9%
LTV
Resumo
Recebíveis GPA antecipados por RBVA11. LTV 33%.
Socicam
Outros
Outros・LTV 0%・IPCA + 11,4%
LTV Baixo 1,7%
Socicam
Outros
Outros・LTV 0%・IPCA + 11,4%
Tipo
CRI
Segmento
Outros
Taxa
IPCA + 11,4%
LTV
Resumo
Serviços em terminais. Cessão de recebíveis. LTV 0%.
Airport Town
Logístico
Logístico・LTV 56%・IPCA + 8,9%
LTV Baixo 1,7%
Airport Town
Logístico
Logístico・LTV 56%・IPCA + 8,9%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 8,9%
LTV
Resumo
Ampliação Galpões Guarulhos. LTV 56%.
HBR
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 80%・IPCA + 8,9%
LTV Médio 1,6%
HBR
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 80%・IPCA + 8,9%
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
IPCA + 8,9%
LTV
Resumo
HBR Realty. Alienação imóveis e ações SPEs. LTV 80%.
Carvalho Hosken
Corporativo Imobiliário
Corporativo Imobiliário・LTV 54%・CDI + 17,5%
LTV Baixo 1,5%
Carvalho Hosken
Corporativo Imobiliário
Corporativo Imobiliário・LTV 54%・CDI + 17,5%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo Imobiliário
Taxa
CDI + 17,5%
LTV
Resumo
Incorporadora Barra da Tijuca. Alienação terrenos. LTV 54%.
SuperFrio
Logístico
Logístico・LTV 56%・IPCA + 9,5%
LTV Baixo 1,4%
SuperFrio
Logístico
Logístico・LTV 56%・IPCA + 9,5%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 9,5%
LTV
Resumo
Logística refrigerada. LTV 56%.
GPA I
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 50%・IPCA + 6,9%
LTV Baixo 1,4%
GPA I
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 50%・IPCA + 6,9%
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
IPCA + 6,9%
LTV
Resumo
Recebíveis GPA antecipados por TRXF11. LTV 50%.
Bem Brasil
Outros
Outros・IPCA + 9,09%
1,4%
Bem Brasil
Outros
Outros・IPCA + 9,09%
Tipo
CRI
Segmento
Outros
Taxa
IPCA + 9,09%
LTV
Resumo
CRI Tático
Souza Cruz - S1
Outros
Outros・LTV 22%・IPCA + 9,2%
LTV Baixo 1,2%
Souza Cruz - S1
Outros
Outros・LTV 22%・IPCA + 9,2%
Tipo
CRI
Segmento
Outros
Taxa
IPCA + 9,2%
LTV
Resumo
Locação atípica Souza Cruz (BAT). LTV 22%.
Souza Cruz - S2
Outros
Outros・LTV 22%・IPCA + 9,3%
LTV Baixo 1,2%
Souza Cruz - S2
Outros
Outros・LTV 22%・IPCA + 9,3%
Tipo
CRI
Segmento
Outros
Taxa
IPCA + 9,3%
LTV
Resumo
Locação atípica Souza Cruz (BAT). LTV 22%.
Rede Duque - S1
Outros
Outros・LTV 67%・IPCA + 12,4%
LTV Médio 1,1%
Rede Duque - S1
Outros
Outros・LTV 67%・IPCA + 12,4%
Tipo
CRI
Segmento
Outros
Taxa
IPCA + 12,4%
LTV
Resumo
Rede de postos. Alienação terrenos. LTV 67%.
Rede Duque - S2
Outros
Outros・LTV 67%・IPCA + 12,5%
LTV Médio 1,1%
Rede Duque - S2
Outros
Outros・LTV 67%・IPCA + 12,5%
Tipo
CRI
Segmento
Outros
Taxa
IPCA + 12,5%
LTV
Resumo
Rede de postos. Alienação terrenos. LTV 67%.
Bossa Nova
Shoppings
Shoppings・LTV 0%・IGPM + 15,2%
LTV Baixo 1%
Bossa Nova
Shoppings
Shoppings・LTV 0%・IGPM + 15,2%
Tipo
CRI
Segmento
Shoppings
Taxa
IGPM + 15,2%
LTV
Resumo
Shopping Bossa Nova. LTV 0%.
Le Biscuit
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 64%・IPCA + 12,6%
LTV Médio 0,9%
Le Biscuit
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 64%・IPCA + 12,6%
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
IPCA + 12,6%
LTV
Resumo
Varejista. LTV 64%.
You Corp. - S1
Corporativo Imobiliário
Corporativo Imobiliário・LTV 10%・CDI + 4,0%
LTV Baixo 0,4%
You Corp. - S1
Corporativo Imobiliário
Corporativo Imobiliário・LTV 10%・CDI + 4,0%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo Imobiliário
Taxa
CDI + 4,0%
LTV
Resumo
Reforço de caixa. LTV 10%.
República do Líbano
Outros
Outros・IPCA + 10,88%
0,4%
República do Líbano
Outros
Outros・IPCA + 10,88%
Tipo
CRI
Segmento
Outros
Taxa
IPCA + 10,88%
LTV
Resumo
CRI Tático
BB Mapfre II
Outros
Outros・LTV 25%・IPCA + 11,8%
LTV Baixo 0,3%
BB Mapfre II
Outros
Outros・LTV 25%・IPCA + 11,8%
Tipo
CRI
Segmento
Outros
Taxa
IPCA + 11,8%
LTV
Resumo
Melhorias call center Mapfre. LTV 25%.
Residencial BS
Residencial
Residencial・Planilha de fundamentos
0,1%
Residencial BS
Residencial
Residencial・Planilha de fundamentos
Tipo
CRI
Segmento
Residencial
Taxa
Planilha de fundamentos
LTV
Resumo
Séries Brazilian Securities.
Helbor 2
Residencial
Residencial・CDI + 2,71%
0,1%
Helbor 2
Residencial
Residencial・CDI + 2,71%
Tipo
CRI
Segmento
Residencial
Taxa
CDI + 2,71%
LTV
Resumo
CRI Tático
GPA III
Renda Urbana
Renda Urbana・IPCA + 6,98%
0%
GPA III
Renda Urbana
Renda Urbana・IPCA + 6,98%
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
IPCA + 6,98%
LTV
Resumo
CRI Tático
FIIs
BTYU11
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IPCA
CDI
Outros
Exposição por Segmento
Logístico
Renda Urbana
Shoppings
Corporativo Imobiliário
Residencial
Outros