FII IRIDIUM

Livre

IRDM11—Relatório de Junho de 2025

Resumo

O IRDM11, um fundo híbrido com foco em CRIs, distribuiu R$ 0,84 por cota em junho, equivalente a 108,83% do . O resultado apurado foi de R$ 0,86 por cota, e a gestão optou por reter R$ 0,02 para reforçar a reserva de caixa, que agora soma R$ 0,72 por cota, visando mitigar riscos futuros. O desempenho foi influenciado pela correção monetária dos CRIs atrelados ao de abril (0,43%). No mês, o fundo quitou integralmente o Vitacon 4 e realizou novas alocações em CRIs e FIIs, mantendo uma perspectiva positiva e uma estratégia ativa de reciclagem de portfólio para geração de valor consistente.

Desempenho

O desempenho do fundo em junho foi sólido, com um resultado de R$ 0,86 por cota, superando a distribuição de R$ 0,84. A gestão continuou a política de retenção de resultados, aumentando a reserva de contingência. Movimentações estratégicas incluíram a quitação do Vitacon 4 com ganho de R$ 158 mil, a venda do CRI Cemara com lucro de R$ 166 mil e novos investimentos, como R$ 8,15 milhões no CRI Cashme 5. A carteira de FIIs também recebeu um aporte de R$ 2,04 milhões no HDOF11. Apesar do bom resultado, o fundo monitora de perto várias operações de CRI em situação de ou reestruturação.

Dividendos

A distribuição em junho foi de R$ 0,84 por cota. O do período foi de R$ 0,86 por cota, permitindo que a gestão retivesse R$ 0,02 por cota para a reserva de resultados, que atingiu o total de R$ 0,72 por cota. Esta estratégia visa proteger o fundo contra volatilidades e eventuais inadimplências.

Indicadores

P/VP

0,83

DY Mensal

1,01%

DY Projetado 12M

14,63%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,86

Dividendo por Cota

R$ 0,84

Estabilidade Dividendo

volátil

Número de Cotistas

Não informado

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Endividamento

2,22%

Portfólio

Número de Operações

116

Número de FIIs

Dívida Total

R$ 67.008.564,22

Destaques

Distribuição de R$ 0,84 por cota, equivalente a 108,83% do CDI bruto.
Resultado de R$ 0,86 por cota, com retenção de R$ 0,02 por cota para reforço da reserva.
Reserva de contingência acumulada atingiu R$ 0,72 por cota.
Quitação integral do CRI Vitacon 4, com ganho de capital de R$ 158 mil.
Venda de posição no CRI Cemara com lucro de R$ 166 mil.
Novas alocações, incluindo R$ 8,15 milhões no CRI Cashme 5 e R$ 2,04 milhões no FII HDOF11.

Desafios

Inadimplência e reestruturação de diversos CRIs, como Alta Vista (vencimento antecipado), Ekko 1 & 2 (processo de reestruturação) e Pesa (cross-default).
Negociação de reestruturação com Gramado Parks e Termas Resort, que se encontram em carência.
Acompanhamento do pedido de recuperação judicial dos devedores do CRI Starbucks.
Inadimplência do CRI Villa Jardim devido a atraso na conclusão da obra.
Litígio em andamento (arbitragem) referente ao CRI BR Distribuidora (Vibra).

Riscos do Fundo

Risco de crédito elevado devido a múltiplas operações em inadimplência, reestruturação ou carência (ex: Ekko, Gramado Parks, Villa Jardim, Pesa, Starbucks).
Risco de concentração, com 16,77% do PL alocado em outros FIIs.
Potencial conflito de interesse e risco de liquidez devido à concentração de investimentos em FIIs de um grupo restrito de gestoras (ex: Rio Bravo, VBI, Hectare).
Risco de alavancagem por meio de operações de compromissada reversa no montante de R$ 67 milhões.
Risco de litígio, como o processo de arbitragem relacionado ao CRI da BR Distribuidora (Vibra).

Notas

A gestão reteve R$ 0,02 por cota do resultado do mês, elevando a reserva acumulada para aproximadamente R$ 0,72 por cota.
O desempenho foi influenciado pela correção monetária dos CRIs, que refletiu majoritariamente o de abril (0,43%).
A quitação do Vitacon 4 gerou um ganho de R$ 158 mil para a carteira.
A venda do Cemara no mercado secundário gerou um lucro de R$ 166 mil.

Avaliação neutro

O IRDM11 apresentou um resultado robusto em junho, superando a distribuição e fortalecendo sua reserva, o que demonstra uma gestão prudente. A reciclagem ativa do portfólio, com vendas lucrativas e novas alocações, é positiva. No entanto, a análise é ponderada pelo risco de crédito significativo na carteira, com dez operações em situação de ou reestruturação, exigindo monitoramento constante. A via compromissada reversa e a concentração de 16,8% do PL em outros FIIs, alguns de gestoras correlacionadas, são pontos de atenção que adicionam complexidade e risco à estrutura do fundo.

CRIs

Estapar

Serviços

Serviços・9,92%

2,69%

Tipo

CRI

Segmento

Serviços

Taxa

9,92%

LTV

Não informado

Iguatemi

Shopping Center

Shopping Center・6,89%

2,66%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping Center

Taxa

6,89%

LTV

Não informado

Fundo Soberano BTG

Governo Federal

Governo Federal・

2,39%

Tipo

CRI

Segmento

Governo Federal

Taxa

LTV

Não informado

Plural

Lajes Corporativas

Lajes Corporativas・9,9%

1,62%

Tipo

CRI

Segmento

Lajes Corporativas

Taxa

9,9%

LTV

Não informado

Galleria Sen

Home Equity

Home Equity・10%

1,55%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

10%

LTV

Não informado

Fartoll 2

Geração de Energia

Geração de Energia・9,86%

1,39%

Tipo

CRI

Segmento

Geração de Energia

Taxa

9,86%

LTV

Não informado

Shopping Flamboyant

Shopping Center

Shopping Center・5,75%

1,24%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping Center

Taxa

5,75%

LTV

Não informado

THCM 2

Logística

Logística・10,46%

1,18%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

10,46%

LTV

Não informado

Fartoll 4

Geração de Energia

Geração de Energia・10%

1,13%

Tipo

CRI

Segmento

Geração de Energia

Taxa

10%

LTV

Não informado

Cemara

Loteamento

Loteamento・10%

1,07%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

10%

LTV

Não informado

FIIs

RBHY11

FII IRIDIUM

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Avaliação neutro

CRIs

FIIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento

Endividamento