Resumo do Relatório Gerencial de MCRE11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial
FII MAUA RE
MCRE11—Resumo de Janeiro de 2026
Resumo
O MCRE11 é um fundo multiestratégia que investe em CRIs (47%), Imóveis e Ativos Estruturados (42%) e FIIs (7%). Em dezembro, o fundo reportou um resultado forte de R$ 0,13/cota, impulsionado pela correção monetária da carteira de CRIs, permitindo a distribuição de R$ 0,11/cota e a recomposição de reservas para R$ 0,04/cota. A gestão confirmou a venda do portfólio de varejo para o TRXF11, gerando ganho de capital futuro e recebimento em cotas.
Desempenho
O foi de R$ 14,76 milhões (R$ 0,13/cota), superando a distribuição de R$ 12,27 milhões (R$ 0,11/cota). O desempenho foi beneficiado por R$ 9,6 milhões de inflação acruada nos ativos.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,11 por cota, representando um Dividend anualizado de 15,3% sobre a cota de mercado de R$ 9,20. O fundo mantém guidance de R$ 0,10 a R$ 0,11 para o primeiro semestre de 2026.
Indicadores
P/VP
0,91
DY Mensal
1,19%
DY Projetado 12M
15,3%
Rentabilidade YTD
37,7%
Resultado por Cota
R$ 0,13
Dividendo por Cota
R$ 0,11
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
87.205
Métricas
Taxa de Inadimplência
0%
LTV Médio
55%
Prazo Médio
3,9 anos
Portfólio
Número de Imóveis
1
Número de Operações
10
Número de FIIs
16
Destaques
- Resultado de R$ 0,13/cota superou a distribuição, permitindo retenção de reservas.
- Vacância física do portfólio (CD Santa Cruz) mantida em 0%.
- Venda de ativos de varejo para o TRXF11 gerará ganho de capital estimado em R$ 25 milhões nos próximos anos.
- Aumento das reservas acumuladas para R$ 0,04/cota.
- Carteira de CRIs permanece 100% adimplente.
Desafios
- Dependência de inflação acruada (contábil) para compor o resultado forte do mês (R$ 0,08/cota vieram de correção monetária).
- Recebimento da venda dos ativos de varejo em cotas do TRXF11, condicionando o fluxo de caixa à venda dessas cotas no mercado secundário.
Riscos do Fundo
- Descasamento de fluxo de caixa devido à alta parcela de correção monetária acruada (R$ 9,6 milhões no mês).
- Concentração geográfica no estado de São Paulo (59%).
- Potencial conflito de interesse em investimentos em FIIs geridos pela própria Mauá (MCLO11, Mauá Prop, MMPD11).
- Dependência da liquidez de ativos estruturados (cotas de FIIs e imóveis) para realizar o ganho de capital projetado.
Observações do Mês
O MCRE11 encerra o ano com fundamentos fortalecidos. A eliminação da no mês anterior e a manutenção em dezembro, somada a um robusto que permitiu recompor reservas, sinalizam estabilidade. A estratégia de reciclagem de portfólio (venda para TRXF11) deve destravar valor recorrente. O fundo negocia com desconto (0,91 ) e oferece atrativo.
CRIs
LA Shopping
Shopping
Shopping・LTV 38%・IPCA + 11,25%
LTV Baixo 12,2% 12,2%
LA Shopping
Shopping
Shopping・LTV 38%・IPCA + 11,25%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Shopping
Taxa
IPCA + 11,25%
LTV
Resumo
Garantia em participações dos shoppings Boulevard Londrina, Boulevard Vila Velha e Passeio das Águas.
Garantias
Pulverizados
Res / Com / Lote
Res / Com / Lote・LTV 95%・IPCA + 13,4%
LTV Alto 8,1% 8,1%
Pulverizados
Res / Com / Lote
Res / Com / Lote・LTV 95%・IPCA + 13,4%
Tipo
CRI Subordinado
Segmento
Res / Com / Lote
Taxa
IPCA + 13,4%
LTV
Resumo
Séries subordinadas com lastros em recebíveis de financiamentos imobiliários e Home Equity (423 créditos).
Garantias
Home Equity II
Res / Com
Res / Com・LTV 50%・IPCA + 9,0%
LTV Baixo 5,8% 5,8%
Home Equity II
Res / Com
Res / Com・LTV 50%・IPCA + 9,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Res / Com
Taxa
IPCA + 9,0%
LTV
Resumo
Lastro em recebíveis de 169 créditos de operações de Home Equity e financiamentos imobiliários.
Garantias
Vitacon
Residencial
Residencial・LTV 26%・CDI + 4,1%
LTV Baixo 5,6% 5,6%
Vitacon
Residencial
Residencial・LTV 26%・CDI + 4,1%
Tipo
CRI Sênior
Segmento
Residencial
Taxa
CDI + 4,1%
LTV
Resumo
Garantia alienação fiduciária de unidades residenciais nos empreendimentos Bela Cintra e VN Lorena.
Garantias
IBL
Logístico
Logístico・LTV 70%・IPCA + 9,7%
LTV Médio 4,9% 4,9%
IBL
Logístico
Logístico・LTV 70%・IPCA + 9,7%
Tipo
CRI Sênior
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 9,7%
LTV
Resumo
Financiamento à aquisição de um galpão logístico em Guarulhos/SP.
Garantias
Business Park
Logístico
Logístico・LTV 35%・IPCA + 11,0%
LTV Baixo 2,8% 2,8%
Business Park
Logístico
Logístico・LTV 35%・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Garantia de galpão logístico DF Business Park classe AAA.
Garantias
Pulverizados II
Res / Com
Res / Com・LTV 70%・IPCA + 11,0%
LTV Médio 2,8% 2,8%
Pulverizados II
Res / Com
Res / Com・LTV 70%・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Res / Com
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Lastro em recebíveis de financiamentos imobiliários (181 créditos).
Garantias
BBP
Logístico
Logístico・LTV 59%・IPCA + 11,0%
LTV Baixo 2,4% 2,4%
BBP
Logístico
Logístico・LTV 59%・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Financiamento à construção de um galpão logístico em Extrema/MG.
Garantias
MSB Axis
Residencial
Residencial・LTV 76%・IPCA + 11,0%
LTV Médio 1,2% 1,2%
MSB Axis
Residencial
Residencial・LTV 76%・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Residencial
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Financiamento do empreendimento residencial Axis, no Campo Belo.
Garantias
Renda Residencial
Residencial
Residencial・LTV 39%・IPCA + 15,0%
LTV Baixo 0,7% 0,7%
Renda Residencial
Residencial
Residencial・LTV 39%・IPCA + 15,0%
Tipo
CRI Subordinado
Segmento
Residencial
Taxa
IPCA + 15,0%
LTV
Resumo
Garantia alienação fiduciária de unidades residenciais para locação.
Garantias
Propriedades
CD Santa Cruz
Santa Cruz, RJ・Classe AAA
Vacância Baixa
CD Santa Cruz
Santa Cruz, RJ・Classe AAA
GLA
84.275 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Galpão logístico AAA a 60km do centro do RJ. Vacância zerada desde nov/25. Avaliado em R$ 186 milhões em dez/24. Contrato até set/28 com operador logístico.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estabilizada em 0%.
FIIs
MCLO11
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Mauá Prop
Bluecap Des Log
Exposição por Índice
IPCA +
% CDI
Regiões
São Paulo
Sul
Sudeste
Centro-Oeste
Norte/Nordeste
Exposição por Segmento
Residencial
Logístico
Shopping
Comercial
Loteamento