Resumo do Relatório Gerencial de MCRE11 (Fevereiro de 2026) com Inteligência Artificial
FII MAUA RE
MCRE11—Resumo de Fevereiro de 2026
Resumo
O MCRE11 é um fundo multiestratégia (Hedge Fund) com alocação em CRIs (44%), Imóveis e FIIs Estruturados (43%) e FIIs Líquidos (7%). Em janeiro de 2026, o fundo focou na manutenção da distribuição estável, utilizando reservas acumuladas para complementar o . Houve o pré-pagamento integral do BBP com alto retorno e novas integralizações no CRI MSB Axis. A gestão manteve o guidance de rendimentos entre R$ 0,10 e R$ 0,11/cota para o semestre.
Desempenho
O fundo gerou um resultado de R$ 0,09 por cota no mês, abaixo da distribuição de R$ 0,11, exigindo a utilização de R$ 0,02 por cota das reservas de lucro acumuladas. A cota a mercado valorizou-se, fechando a R$ 9,79 ( 0,94).
Dividendos
Distribuição de R$ 0,11 por cota, representando um Dividend anualizado de 14,3% sobre a cota de mercado de R$ 9,79. O pagamento será realizado no 16º dia útil.
Indicadores
P/VP
0,94
DY Mensal
1,12%
DY Projetado 12M
14,3%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,09
Dividendo por Cota
R$ 0,11
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
88.528
Métricas
Taxa de Inadimplência
0%
LTV Médio
54%
Prazo Médio
3,9 anos
Endividamento
Não informado
Portfólio
Número de Imóveis
1
Número de Operações
10
Número de FIIs
16
Destaques
- Vacância física do portfólio (CD Santa Cruz) mantida em 0,0%.
- Pré-pagamento integral do CRI BBP, gerando retorno total de 25,9% a.a. (CDI + 9,6%).
- Carteira de CRIs permanece 100% adimplente.
- Valorização da cota de mercado para R$ 9,79, reduzindo o desconto patrimonial (P/VP 0,94).
- Manutenção do guidance de distribuição entre R$ 0,10 e R$ 0,11 para o 1º semestre de 2026.
Desafios
- Resultado gerado no mês (R$ 0,09) foi inferior à distribuição (R$ 0,11), consumindo reservas.
- Redução das reservas acumuladas para R$ 0,02/cota, diminuindo a margem para volatilidade futura.
- Dependência da inflação (IPCA) para atingir as projeções de retorno mais elevadas da carteira.
Riscos do Fundo
- Concentração em ativos geridos pela própria Mauá Capital (MCLO11, Mauá Prop, MMPD11), configurando potencial conflito de interesse.
- Concentração relevante no ativo TRXF11 (15,5% do PL), cuja liquidez depende da venda de cotas no mercado secundário.
- Dependência de inflação (IPCA) para atingir as metas de rentabilidade da carteira de CRIs.
- Risco de desenvolvimento ('Curva J') nos ativos FIIs Estruturados (MCLO11, MMPD11, Blue Cap).
- Baixo nível de reservas acumuladas (R$ 0,02/cota) para suportar oscilações de curto prazo.
Notas
- Guidance de distribuição: Entre R$ 0,10 e R$ 0,11/cota para o primeiro semestre de 2026.
- O fundo possui R$ 248 milhões estimados em resultado adicional (ganho de capital) projetado para os próximos 5 anos (horizonte jan/26 a jan/31).
- A venda das lojas para o TRXF11 foi liquidada em cotas, que serão vendidas gradativamente para gerar caixa.
Observações do Mês
O MCRE11 demonstra solidez na qualidade dos ativos ( zero e zero), mas o resultado recorrente do mês (R$ 0,09) ficou abaixo do patamar de distribuição (R$ 0,11), forçando o uso de reservas. A gestão compensou isso com giros de portfólio eficientes (saída do BBP com alto retorno). A exposição a ativos estruturados da própria casa e a concentração em TRXF11 exigem monitoramento, mas o de 0,94 e o de 14,3% permanecem atrativos. A tendência de alta na cotação de mercado reflete a confiança dos investidores na estabilidade prometida.
CRIs
LA Shopping
Shopping
Shopping・LTV 38%・IPCA + 11,3%
LTV Baixo 12% 12%
LA Shopping
Shopping
Shopping・LTV 38%・IPCA + 11,3%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Shopping
Taxa
IPCA + 11,3%
LTV
Resumo
CRI com garantia em participações dos shoppings Boulevard Londrina, Boulevard Vila Velha e Passeio das Águas.
Garantias
MCLO11
Logístico
Logístico・IPCA + 20,0%
8,3% 8,3%
MCLO11
Logístico
Logístico・IPCA + 20,0%
Tipo
FII Estruturado
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 20,0%
LTV
Resumo
FII Mauá Capital Logística. Aquisição de 4 galpões logísticos. Curva J.
Pulverizados
Res / Com / Lote
Res / Com / Lote・LTV 96%・IPCA + 13,4%
LTV Alto 8% 8%
Pulverizados
Res / Com / Lote
Res / Com / Lote・LTV 96%・IPCA + 13,4%
Tipo
CRI Subordinado
Segmento
Res / Com / Lote
Taxa
IPCA + 13,4%
LTV
Resumo
Séries subordinadas com lastros em recebíveis de financiamentos imobiliários e Home Equity.
Garantias
Home Equity II
Res / Com
Res / Com・LTV 49%・IPCA + 9,0%
LTV Baixo 5,7% 5,7%
Home Equity II
Res / Com
Res / Com・LTV 49%・IPCA + 9,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Res / Com
Taxa
IPCA + 9,0%
LTV
Resumo
Lastro em recebíveis de operações de Home Equity e financiamentos imobiliários.
Garantias
Vitacon
Residencial
Residencial・LTV 21%・CDI + 4,1%
LTV Baixo 5,5% 5,5%
Vitacon
Residencial
Residencial・LTV 21%・CDI + 4,1%
Tipo
CRI Sênior
Segmento
Residencial
Taxa
CDI + 4,1%
LTV
Resumo
Garantia alienação fiduciária de unidades residenciais nos empreendimentos Bela Cintra e VN Lorena.
Garantias
IBL
Logístico
Logístico・LTV 61%・IPCA + 9,7%
LTV Médio 4,7% 4,7%
IBL
Logístico
Logístico・LTV 61%・IPCA + 9,7%
Tipo
CRI Sênior
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 9,7%
LTV
Resumo
Financiamento à aquisição de um galpão logístico em Guarulhos/SP.
Garantias
Mauá Prop
Residencial
Residencial・IPCA + 15,2%
3,1% 3,1%
Mauá Prop
Residencial
Residencial・IPCA + 15,2%
Tipo
FII Estruturado
Segmento
Residencial
Taxa
IPCA + 15,2%
LTV
Resumo
FII Mauá Capital Propriedades. Residencial (10 unidades em Campo Belo). Curva J.
Business Park
Logístico
Logístico・LTV 35%・IPCA + 11,0%
LTV Baixo 2,7% 2,7%
Business Park
Logístico
Logístico・LTV 35%・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Logístico
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Garantia de galpão logístico DF Business Park classe AAA.
Garantias
Pulverizados II
Res / Com
Res / Com・LTV 70%・IPCA + 11,0%
LTV Médio 2,7% 2,7%
Pulverizados II
Res / Com
Res / Com・LTV 70%・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Res / Com
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Lastro em recebíveis de financiamentos imobiliários.
Garantias
MSB Axis
Residencial
Residencial・LTV 76%・IPCA + 11,0%
LTV Médio 1,5% 1,5%
MSB Axis
Residencial
Residencial・LTV 76%・IPCA + 11,0%
Tipo
CRI (Série Única)
Segmento
Residencial
Taxa
IPCA + 11,0%
LTV
Resumo
Financiamento do empreendimento residencial Axis, no Campo Belo. Fundo realizou integralizações adicionais.
Garantias
Renda Residencial
Residencial
Residencial・LTV 38%・IPCA + 15,0%
LTV Baixo 0,7% 0,7%
Renda Residencial
Residencial
Residencial・LTV 38%・IPCA + 15,0%
Tipo
CRI Subordinado
Segmento
Residencial
Taxa
IPCA + 15,0%
LTV
Resumo
Garantia alienação fiduciária de unidades residenciais para locação.
Garantias
Propriedades
CD Santa Cruz
Santa Cruz, RJ・Classe AAA
Vacância Baixa
CD Santa Cruz
Santa Cruz, RJ・Classe AAA
GLA
84.275 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Galpão logístico AAA a 60km do centro do RJ. Vacância zerada. Ativo consolidado no fundo. Laudo de avaliação de dez/24 em R$ 186 mm.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável em 0%
FIIs
MCLO11
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Mauá Prop
Bluecap Des Log
Exposição por Índice
IPCA +
% CDI
Regiões
São Paulo
Sul
Centro-Oeste
Sudeste
Norte/Nordeste
Exposição por Segmento
Residencial
Comercial
Logístico
Shopping
Loteamento