Resumo do Relatório Gerencial de MCCI11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII MAUA

MCCI11—Resumo de Dezembro de 2025

Resumo

O MCCI11 é um fundo de papel focado em CRIs (81% do portfólio) e FIIs (12%). Em novembro, o fundo apresentou resultado superior à distribuição, interrompendo a sequência de queima de reservas. Houve aquisição de um novo (BR Properties) e um evento subsequente relevante de pré-pagamento do CRI WT Morumbi em dezembro, gerando prêmio significativo.

Desempenho

O fundo gerou um resultado líquido de R$ 1,02 por cota em novembro, superando a distribuição de R$ 1,00. Isso permitiu um aporte nas reservas de R$ 0,02/cota, revertendo a tendência negativa dos meses anteriores. As reservas acumularam R$ 0,28/cota.

Dividendos

Distribuição de R$ 1,00 por cota, mantendo o patamar dos meses anteriores. O Dividend anualizado é de 14,6% sobre a cota de mercado de R$ 87,75. A gestão projeta manter R$ 1,00/cota no curto prazo e estima banda de R$ 0,90 a R$ 1,00 para o 2º semestre de 2025 (projeção conservadora no texto, embora o período já esteja no fim).

Indicadores

P/VP

0,94

DY Mensal

1,14%

DY Projetado 12M

14,6%

Rentabilidade YTD

22%

Resultado por Cota

R$ 1,02

Dividendo por Cota

R$ 1,00

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

111.925

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

0%

LTV Médio

58%

Prazo Médio

4,2 anos

Portfólio

Número de Operações

30

Número de FIIs

14

Destaques

  • Resultado operacional (R$ 1,02) cobriu integralmente os dividendos pela primeira vez no trimestre.
  • Novo investimento de R$ 27,8 milhões no CRI BR Properties (CDI + 2,00%).
  • Evento subsequente: Pré-pagamento do CRI WT Morumbi (13% do PL) com prêmio de R$ 0,15/cota.
  • Carteira permanece com 100% de adimplência.
  • Dividend Yield anualizado atrativo de 14,6%.

Desafios

  • Reinvestimento de grande volume de capital (R$ 205,9 milhões) proveniente do pré-pagamento do CRI WT Morumbi em um cenário de mercado desafiador.
  • Manutenção da taxa média da carteira após a reciclagem de 13% do PL.
  • Saldo de reservas ainda baixo (R$ 0,28/cota) comparado ao histórico do início do ano.

Riscos do Fundo

  • Concentração geográfica significativa em São Paulo (67% do portfólio).
  • Risco de reinvestimento (Pipeline Risk) devido ao grande volume de caixa gerado pelo pré-pagamento do CRI WT Morumbi.
  • Sensibilidade do VP à abertura das taxas das NTN-Bs (marcação a mercado negativa em momentos de stress de juros).
  • Conflito de interesse potencial com investimento em fundos da própria gestora (MCRE11 com ~3,3%).

Notas

  • Em 15 de dezembro (evento subsequente), houve quitação antecipada do WT Morumbi (R$ 205,9 milhões).
  • O fundo recebeu prêmio de pré-pagamento de R$ 2,6 milhões (R$ 0,15/cota) pela operação WT Morumbi.
  • Alocação tática representa 4% do portfólio.

Observações do Mês

O MCCI11 mostrou recuperação importante na geração de caixa (R$ 1,02/cota), cobrindo a distribuição sem uso de reservas. A qualidade de crédito segue impecável (0% ). O pré-pagamento do WT Morumbi traz um ganho extraordinário relevante (R$ 0,15/cota) no curto prazo, mas impõe um desafio de alocação de 13% do PL (R$ 205MM) para evitar carrego negativo ou queda de médio.

CRIs

WT Morumbi

Comercial

LTV Baixo 12,1%

Tipo

CRI

Segmento

Comercial

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

42%

Resumo

Lastro em contrato de compra e venda. Quitado antecipadamente em Dez/25.

Garantias

Alienação fiduciária de 35 mil m²Cessão fiduciária de contratosAlienação de cotas de FII

Newport

Logístico

LTV Médio 9,1%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 7,14%

LTV

70%

Resumo

Lastro em contrato de compra e venda do CD Hypera. Totalmente locado.

Garantias

Alienação fiduciária do ativoFundo de reserva

Pirelli

Logístico

LTV Médio 5,4%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 8,00%

LTV

90%

Resumo

CD da Pirelli, contrato BTS de 15 anos.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de reservaSeguro fiançaFiança bancária

DutraLog

Logístico

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 8,09%

LTV

45%

Resumo

Galpão logístico AAA em desenvolvimento.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciária de recebíveisFundo de despesas

CRI Assaí

Varejo Essencial

LTV Médio 4,8%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 7,04%

LTV

63%

Resumo

Três imóveis (duas lojas Assaí e um prédio corporativo). BTS.

Garantias

Alienação fiduciária de imóveis

Superfrio

Logístico

LTV Médio 3,8%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 9,60%

LTV

69%

Resumo

2 galpões refrigerados.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciária

CRI Assaí II

Varejo Essencial

LTV Médio 3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 8,30%

LTV

64%

Resumo

Loja Assaí, BTS de 20 anos.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de reservaFundo de despesaFiança

Residencial Jardins

Residencial

LTV Baixo 3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,25%

LTV

54%

Resumo

Unidades residenciais para locação.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciáriaAlienação de ações

CRI Log II

Logístico

LTV Baixo 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 7,20%

LTV

55%

Resumo

Galpão logístico.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciáriaFundo de reserva

BRF

Logístico

LTV Médio 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 8,25%

LTV

61%

Resumo

Galpão refrigerado BRF.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de reservaFiança bancária

CRI Varejo Essencial IV

Varejo Essencial

LTV Médio 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

76%

Resumo

Loja comercial na Vila Mariana. BTS.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de reserva

Green Towers

Comercial

LTV Médio 2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Comercial

Taxa

IPCA + 8,66%

LTV

80%

Resumo

15% de laje corporativa no edifício Green Towers.

Garantias

Alienação fiduciária de cotas de FIICessão de contratoFundo de reserva

Evolution

Comercial

LTV Baixo 2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Comercial

Taxa

IPCA + 6,25%

LTV

41%

Resumo

28,7% do edifício triple A Evolution.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão de contratoFundo de reserva

Residencial Itaim

Residencial

LTV Baixo 2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 7,85%

LTV

56%

Resumo

80 unidades residenciais no Upper Itaim.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciáriaFundo de reserva

CRI Varejo Essencial III

Varejo Essencial

LTV Médio 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

74%

Resumo

Imóvel de varejo no Campo Belo. BTS.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de reserva

BR Properties

Logístico

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

35%

Resumo

Financiamento BR Properties, 3 galpões AAA.

Garantias

Alienação Fiduciária dos ImóveisCessão Fiduciária dos recebíveisFundo de reservaFundo de despesas

CRI Log I

Logístico

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 7,20%

LTV

55%

Resumo

Galpão logístico de 21.098 m².

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciáriaFundo de reserva

WT Log

Logístico

LTV Baixo 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 8,14%

LTV

30%

Resumo

Alavancagem para empresa patrimonialista.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciáriaAvalFundo de ReservaAF de quotas

CRI Varejo Essencial I

Varejo Essencial

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 7,50%

LTV

51%

Resumo

Imóvel de varejo em Pinheiros. BTS.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de reserva

Renda Residencial

Residencial

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 8,12%

LTV

28%

Resumo

Unidades residenciais para locação. Série sênior.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciáriaFundo de reserva

Home Equity II

Res / Com

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Res / Com

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

50%

Resumo

Recebíveis de Home Equity.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de Liquidez

Villa XP

Comercial

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Comercial

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

Não informado

Resumo

Debênture imobiliária XP Investimentos.

Square Design

Hotel

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

22%

Resumo

Unidades do hotel Square Design.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão fiduciáriaFundo de reservaAval

CRI Varejo Essencial II

Varejo Essencial

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo Essencial

Taxa

IPCA + 7,50%

LTV

40%

Resumo

Imóvel de varejo na Vila Mascote. BTS.

Garantias

Alienação FiduciáriaFundo de reserva

Pulverizados

Res / Com / Lote

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Res / Com / Lote

Taxa

IPCA + 7,04%

LTV

27%

Resumo

Carteira pulverizada de recebíveis imobiliários.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de Liquidez

Vista Faria Lima

Comercial

LTV Baixo 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Comercial

Taxa

CDI + 1,00%

LTV

35%

Resumo

4 conjuntos no edifício Vista Faria Lima.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão definitiva de contratosAlienação fiduciária de ações

Localfrio

Logístico

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

52%

Resumo

2 galpões logísticos.

Garantias

Alienação fiduciáriaCessão de contratosFundo de reservaAval

Home Equity I

Res / Com

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Res / Com

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

25%

Resumo

Recebíveis de Home Equity.

Garantias

Alienação fiduciáriaFundo de Liquidez

Alocação Tática 1

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Alocação tática.

FIIs

MCRE11

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3,3%

CPTS11

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3,3%

FLCR11

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0,7%

MANA11

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0,6%

HSAF11

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0,5%

WHGR11

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0,5%

EQIR11

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0,5%

GAME11

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0,5%

BIME11

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0,4%

HREC11

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0,3%

XPCI11

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0,3%

KIVO11

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0,3%

RBRR11

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0,1%

Outros

0,6%

Classes

Única

-

Sênior

-

Exposição por Índice

IPCA

97%

CDI

3%

Exposição por Segmento

Logístico

44%

Comercial

25%

Varejo Essencial

19%

Residencial

11%

Hotel

1%

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Este serviço apenas organiza informações públicas dos relatórios gerenciais. Não constitui recomendação ou orientação de investimento.