Resumo

O Hedge TOP FOFII 3 FII é um fundo de fundos gerido pela Hedge Investments. Em dezembro de 2025, o fundo destacou a conclusão de um agressivo programa de recompra de cotas, totalizando 4,33 milhões de cotas adquiridas no ano com desconto médio de 19,22%, gerando ganho patrimonial. A gestão mantém a tese de investimento no 'duplo desconto' (desconto da cota do FOF somado ao desconto dos ativos da carteira). Houve continuidade na alocação estratégica em fundos da própria casa, como o HJCT11.

Desempenho

O fundo apresentou resultado de R$ 0,054 por cota, ligeiramente inferior à distribuição de R$ 0,056, exigindo uso de reservas. A cota de mercado valorizou, encerrando a R$ 6,63, reduzindo o desconto patrimonial (P/VP ) para aproximadamente 0,85. O retorno total bruto em 2025 foi de 26,35%, superando o IFIX .

Dividendos

Distribuição anunciada de R$ 0,056 por cota, com pagamento em 15/01/2026. O dividend yield mensal foi de 0,88%. A gestão mantém a distribuição estável, utilizando reservas acumuladas para complementar o resultado operacional que foi de R$ 0,054 no mês.

Observações do Mês

O HFOF11 entregou um retorno robusto em 2025, impulsionado pela recuperação do mercado e pelo programa de recompra de cotas que gerou valor ao acionista (acretivo). No entanto, a análise permanece cautelosa devido à governança. O fundo mantém uma concentração excessiva (>50%) em ativos geridos pela própria Hedge Investments (HLOG, HGBS, HAAA, etc.), configurando um conflito de interesse estrutural e taxas em cascata. Operacionalmente, o fundo está queimando caixa (reservas) para manter o dividendo estável, já que a geração recorrente tem ficado abaixo da distribuição.

Carteira de FIIs (21 fundos)