Resumo do Relatório Gerencial de RBRF11 (Junho de 2025) com Inteligência Artificial

FII RBRALPHA

RBRF11—Resumo de Junho de 2025

Resumo

O RBRF11 é um fundo multiestratégia que investe em diversas classes de ativos (Tijolo, Crédito, Desenvolvimento) majoritariamente através de cotas de outros FIIs e CRIs. Em junho, a gestão continuou o processo de recomposição de caixa e realizou uma nova alocação de R$ 15 milhões no Windsock, com remuneração de + 11,90% a.a. Um destaque importante do mês é a convocação de uma Assembleia Geral Extraordinária (AGE) para deliberar sobre a integralização dos ativos do RBRF11 na 5ª emissão do RBRX11. Caso aprovado, o RBRF11 será encerrado e seus cotistas passarão a ser cotistas do RBRX11, um veículo com mandato mais amplo e maior potencial de retorno, segundo a gestora.

Desempenho

O fundo apresentou um desempenho patrimonial positivo em junho, com um retorno de 1,08%, superando o , que registrou 0,63%. No entanto, a cota de mercado teve uma leve queda de -0,28%, negociando a R$ 7,01. O fundo segue com um desconto relevante entre o valor de mercado e o valor patrimonial da cota, que encerrou o mês em R$ 8,62.

Dividendos

Foi anunciada a distribuição de R$ 0,061 por cota, o que representa um dividend anualizado de 11,0% sobre o preço de fechamento da cota de mercado. O pagamento será realizado em 16 de julho para os detentores de cotas em 09 de julho. O fundo encerrou o período com uma reserva acumulada de R$ 0,073 por cota, indicando uma boa capacidade de manutenção dos proventos.

Indicadores

P/VP

0,81

DY Mensal

0,87%

DY Projetado 12M

11%

Rentabilidade YTD

16,56%

Resultado por Cota

R$ 0,06

Dividendo por Cota

R$ 0,06

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

118.187

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

52,2%

Prazo Médio

Não informado

Endividamento

0%

Portfólio

Número de Operações

13

Número de FIIs

38

Destaques

  • Distribuição de R$ 0,061 por cota, representando um dividend yield anualizado de 11,0%.
  • Retorno patrimonial de 1,08% no mês, superando o IFIX (0,63%).
  • Alocação de R$ 15 milhões no CRI Windsock com taxa atrativa de IPCA + 11,90% a.a.
  • Convocação de AGE para proposta de integralização dos ativos no RBRX11, buscando criar um fundo maior, com mais liquidez e potencial de retorno.

Desafios

  • O preço da cota no mercado secundário apresentou queda de -0,28% em junho, descolando do bom desempenho patrimonial.
  • O fundo continua a ser negociado com um significativo desconto patrimonial (P/VP de 0,81), que a gestão considera exagerado.

Riscos do Fundo

  • Concentração do portfólio em outros FIIs, expondo o cotista a uma dupla camada de taxas, embora a gestora afirme renunciar a parte da taxa em alguns casos.
  • Exposição significativa a FIIs geridos pela própria RBR (e.g., RBRL11, RBRX11, RBRR11), o que pode gerar conflitos de interesse na alocação de capital.
  • O fundo é negociado com um desconto patrimonial (P/VP) elevado e persistente, indicando uma percepção de risco ou desconfiança do mercado.
  • A estratégia multi-asset e o mandato flexível podem resultar em volatilidade nos dividendos, como alertado pela gestão.
  • Risco relacionado à aprovação e execução da proposta de incorporação pelo RBRX11, que pode alterar fundamentalmente a tese de investimento.

Notas

  • A gestora RBR informou que renuncia a uma parte da taxa de gestão dos investimentos alocados em fundos geridos pela própria RBR, desde que o investimento seja igual ou superior a 1/3 das cotas do fundo investido.

Observações do Mês

O RBRF11 apresentou um sólido desempenho patrimonial em junho, com a gestão demonstrando atividade na reciclagem do portfólio de crédito. A proposta de fusão com o RBRX11 é o evento mais relevante, podendo destravar valor e aumentar a , mas também introduz incertezas até sua conclusão. O principal ponto de atenção para o investidor é o elevado e persistente desconto sobre o valor patrimonial, que reflete uma percepção de risco do mercado, possivelmente ligada à complexidade da estratégia e à concentração em fundos da própria gestora, o que gera potenciais conflitos de interesse, apesar de mitigados por uma política de isenção parcial de taxas.

CRIs

CRI Cabreúva

Corporativo

LTV Baixo 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+7.25%

LTV

48,9%

CRI Carteira MRV III (Série I)

Corporativo

LTV Médio 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+4.00%

LTV

86,3%

CRI Creditas II Senior

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA+8.27%

LTV

36,5%

CRI Windsock

Financiamento de Obra

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

IPCA+11.90%

LTV

31%

Resumo

Nova alocação do mês, focada em um projeto de galpões logísticos Last Mile em Fortaleza.

CRI FGR

Financiamento de Obra

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

IPCA+9.50%

LTV

39,9%

CRI Intecom

Financiamento de Obra

LTV Médio 1%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

IPCA+9.90%

LTV

73,8%

CRI Patrifarm

Locação Múltipla

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Múltipla

Taxa

IPCA+7.00%

LTV

28%

CRI Cury

Corporativo

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+7.50%

LTV

Não informado

CRI Carteira MRV V (Série III)

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA+11.25%

LTV

55,6%

CRI Carteira MRV IV (Série III)

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA+12.40%

LTV

58,9%

CRI Creditas II Meza

Carteira Pulverizada

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA+11.50%

LTV

Não informado

CRI MOS Jardins e Pinheiros

Financiamento de Obra

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Financiamento de Obra

Taxa

IPCA+10.00%

LTV

56%

CRI Carteira MRV V (Série II)

Carteira Pulverizada

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulverizada

Taxa

IPCA+10.00%

LTV

55,6%

FIIs

RBRL11

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7,8%

TEPP11

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7,5%

HGPO11

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4,4%

RBRX11

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3,3%

BPML11

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2,2%

KNIP11

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2,1%

BRCR11

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2%

RBRR11

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1,1%

RBRY11

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1,1%

SHIP11

Leia mais →
1,1%

JSRE11

Leia mais →
1%

JFLL11

Leia mais →
1%

HGRE11

Leia mais →
0,99%

KNHY11

Leia mais →
0,82%

PNDL11

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0,76%

DAYM11

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0,64%

RDLI11

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0,63%

EDFO11

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0,62%

RCRB11

Leia mais →
0,57%

GCRI11

Leia mais →
0,57%

PQDP11

Leia mais →
0,54%

FVPQ11

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0,5%

TOPP11

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0,42%

CENU11

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0,33%

TRNT11

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0,32%

MGHT11

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0,19%

YUFI11

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0,15%

EDGA11

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0,15%

RPRI11

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0,14%

Shopping Eldorado

9,6%

FII GLOBAL APTO

9,4%

Shopping Plaza Sul

6,3%

FII RBR PRIME OFFICES

3,4%

RBR DESENV. COMERCIAL

1,8%

RBR DESENV. IV

0,88%

FII SPECIAL OPPORTUNITIES

0,84%

FII LOTEAR

0,25%

FII TERRA MINAS

0,1%

Projetos em Desenvolvimento

São Paulo, SP ・- concluído

Conclusão

-

Localização

São Paulo, SP

Resumo

O RBRF11 investe 1,8% de seu PL neste fundo, que desenvolve 6 projetos de lajes corporativas em regiões premium como Faria Lima e Itaim Bibi.

Jardins, São Paulo, SP ・- concluído

Conclusão

-

Localização

Jardins, São Paulo, SP

Entrega Prevista

2026

Resumo

Investimento oportunístico em 5 unidades de um empreendimento residencial de luxo, com TIR esperada de 20% a.a.

São Bernardo do Campo e Guarulhos, SP ・- concluído

Conclusão

-

Localização

São Bernardo do Campo e Guarulhos, SP

Resumo

O RBRF11 investe 0,76% de seu PL neste fundo, focado no desenvolvimento de galpões logísticos em localizações premium, com TIR alvo de 25% a.a.

Exposição por Índice

IPCA

84,6%

CDI

15,4%

Exposição por Segmento

Tijolo

60,5%

Crédito

21%

Liquidez

12,1%

Desenvolvimento

6,4%

Os resumos são gerados automaticamente por IA e podem conter erros.
Este serviço apenas organiza informações públicas dos relatórios gerenciais. Não constitui recomendação ou orientação de investimento.