Resumo

O Itaú Tempus FII (TMPS11) é um fundo com prazo determinado de 6 anos que busca oportunidades no mercado de capitais imobiliário, investindo em cotas de outros FIIs com desconto e em ativos de crédito (CRIs). Em setembro, o gestor destacou um cenário favorável para os fundos de 'Tijolo' devido à expectativa de queda nas taxas de juros, o que pode gerar ganho de capital para o portfólio. O fundo mantém uma estratégia de alocação majoritária em FIIs (~80%) e uma parcela em CRIs (~18%) para geração de renda.

Desempenho

Em setembro, o fundo anunciou um rendimento de R$ 0,85 por cota, mantendo a estabilidade em relação ao mês anterior. O resultado gerado no mês foi de R$ 0,83 por cota, com a diferença sendo coberta pela reserva de lucros acumulada, que totaliza R$ 0,41 por cota. A cota patrimonial encerrou o mês em R$ 94,50, uma alta de 1,95%, enquanto a cota de mercado fechou em R$ 80,84, com um expressivo deságio de 14,45% sobre o valor patrimonial.

Dividendos

A distribuição de R$ 0,85 por cota corresponde a um dividend yield anualizado de 13,37% sobre a cota de mercado. A gestão tem mantido a distribuição estável nos últimos três meses, utilizando a reserva acumulada para complementar o resultado quando necessário, o que confere previsibilidade ao investidor.

Observações do Mês

O TMPS11 apresenta uma estratégia híbrida interessante, combinando o potencial de valorização de uma carteira de FIIs com a geração de renda mais estável de uma carteira de CRIs. A gestão demonstra uma visão macroeconômica clara, posicionando o fundo para se beneficiar de um ciclo de queda de juros. A distribuição de rendimentos é atrativa e tem se mostrado estável, amparada por uma robusta reserva de lucros. O principal ponto de atenção é o elevado desconto P/VP , que representa tanto uma oportunidade de entrada (duplo desconto) quanto um risco de que a cota de mercado não acompanhe a valorização do patrimônio.

CRIs

FIIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento