Resumo do Relatório Gerencial de BCIA11 (Setembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII BCIA
BCIA11—Resumo de Setembro de 2025
Resumo
O BCIA11 tem como objetivo a gestão ativa de uma carteira de ativos imobiliários, majoritariamente cotas de outros FIIs. Em setembro de 2025, a gestão manteve a estratégia de aumentar a exposição em fundos de tijolo (passando de 53,5% para 56,3%), antecipando o início do ciclo de cortes da previsto para março de 2026. O fundo destaca o conceito de 'Duplo Desconto' (desconto da cota a mercado em relação à patrimonial somado ao desconto dos fundos investidos), que encerrou o mês em 24,8%.
Desempenho
A valorizou 2,98% e a cota de mercado 2,43%, ambas abaixo do que subiu 3,25%. O fundo gerou um resultado de R$ 0,894 por cota, composto majoritariamente por rendimentos de FIIs (R$ 0,906) e ganho de capital (R$ 0,031).
Dividendos
Distribuição de R$ 0,84 por cota, alinhada com a geração recorrente, representando um Dividend anualizado de 12,4% sobre a cota de mercado e 10,1% sobre a .
Indicadores
P/VP
0,85
DY Mensal
98%
DY Projetado 12M
1.240%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,89
Dividendo por Cota
R$ 0,84
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
21.088
Métricas FOF
Desconto s/ NAV
1.460%
Volume Movimentado
Não informado
Giro da Carteira
Não informado
Desconto Médio Ativos
1.190%
Upside Potencial
2.480%
Número de FIIs
15
Destaques
- Aumento da exposição em fundos de tijolo para 56,3% da carteira
- Dividend Yield anualizado de 12,4% (base mercado)
- Duplo desconto estimado em 24,8%
- Aumento de posição no XPML11 (Shopping Centers)
- Consolidação dos fundos investidos (PCIP11 absorveu CVBI e BARI)
Desafios
- Desempenho da cota patrimonial (2,98%) e de mercado (2,43%) inferior ao IFIX (3,25%) em setembro de 2025
- Cenário macroeconômico com juros reais elevados (7,6% a.a.)
- Postergação da expectativa de cortes da Selic para março de 2026
Riscos do Fundo
- Risco de mercado devido à volatilidade das cotas dos FIIs investidos
- Risco macroeconômico associado à manutenção da taxa Selic em patamares elevados
- Liquidez das cotas do próprio fundo e dos ativos investidos
- Risco de crédito indireto através dos fundos de CRI e CRIs diretos na carteira
Notas
- A gestão destaca o 'Duplo Desconto' de 24,8%, composto pelo desconto da cota do BCIA (14,6%) e o desconto médio dos fundos na carteira (11,9%).
- Houve amortização antecipada do Cash Me na parcela de ativos diretos.
Observações do Mês
O fundo apresenta uma estratégia consistente de rotação de carteira, migrando taticamente para fundos de tijolo visando capturar a valorização futura com a queda de juros, embora ainda mantenha 43,7% em recebíveis para garantir corrente. O desconto patrimonial de 14,6% ( 0,85) somado ao desconto da carteira investida oferece uma margem de segurança atrativa ('Duplo Desconto'). A distribuição de dividendos segue estável e coberta pelo resultado recorrente.
Carteira de FIIs (15 fundos)
PCIP11
CRIFundo resultante da incorporação do CVBI e BARI pelo Pátria Crédito Imobiliário.
RBRY11
CRIXPML11
ShoppingPosição aumentada no mês devido à qualidade do portfólio e perspectiva de melhora na estrutura de capital.
PVBI11
Lajes CorporativasKNIP11
CRIXPCI11
CRIJSRE11
Lajes CorporativasKNHY11
CRIHGBS11
ShoppingHGRE11
Lajes CorporativasContribuição positiva para o alpha do mês.