FII KINEA HF

KNHF11—Resumo de Outubro de 2025

Resumo

O Kinea Hedge Fund (KNHF11) é um fundo imobiliário com mandato híbrido, focado em gerar retorno absoluto através de uma gestão ativa e multidisciplinar. Em outubro, a carteira estava alocada com 118,3% do patrimônio líquido, indicando de 18,3%. A composição era de 61,4% em , 31,8% em Imóveis, 18,2% em cotas de FII, 1,5% em Ações e 5,4% em LCI e Caixa. O principal destaque do mês foi a geração de resultado (R$ 0,91/cota) novamente inferior à distribuição (R$ 1,00/cota), levando a uma nova utilização da reserva de lucros, que diminuiu para R$ 0,89 por cota. Na carteira de FIIs, o fundo aumentou sua posição no FII Riza Viseu.

Desempenho

Em outubro de 2025, o fundo gerou um resultado de R$ 0,91 por cota, que não foi suficiente para cobrir a distribuição de R$ 1,00, resultando em uma redução da reserva de lucros. A carteira de FIIs do fundo teve um excelente desempenho, com um retorno ponderado de 2,29%, superando significativamente o , que rendeu 0,15% no mesmo período. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 93,36, uma queda de 1,8% em relação a setembro, enquanto a ficou praticamente estável em R$ 99,70.

Dividendos

O fundo anunciou a distribuição de R$ 1,00 por cota, a ser paga em 12/11/2025. O resultado gerado no mês foi de R$ 0,91 por cota. Para manter o patamar de distribuição, o fundo utilizou R$ 0,09 por cota de sua reserva de lucros acumulada, que encerrou o mês em R$ 0,89 por cota. A gestão mantém a faixa indicativa de dividendos entre R$ 0,95 e R$ 1,05 para os próximos três meses.

Indicadores

P/VP

0,94

DY Mensal

1,07%

DY Projetado 12M

12,85%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,91

Dividendo por Cota

R$ 1,00

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

50.223

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Endividamento

18,3%

Portfólio

Número de Imóveis

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

A carteira de FIIs apresentou um retorno de 2,29%, superando amplamente o IFIX (0,15%).
O dividendo foi mantido em R$ 1,00 por cota, em linha com a política de linearização do fundo.
O número de cotistas continuou em crescimento, ultrapassando a marca de 50 mil investidores.
Aumento da posição no FII Riza Viseu, buscando um retorno total superior a 20% a.a.

Desafios

O resultado gerado (R$ 0,91/cota) foi inferior à distribuição (R$ 1,00/cota) pelo segundo mês consecutivo, resultando na diminuição da reserva de lucros para R$ 0,89/cota.
O fundo permanece com um nível de alavancagem de 18,3%, o que aumenta o risco em cenários de mercado adversos.
A posição de caixa líquida do fundo continua negativa em R$ 81,0 milhões (-4,1% do PL), devido a compromissos com aquisições de imóveis.
O relatório continua a apresentar listas detalhadas de FIIs e Ações com data-base de junho de 2025, comprometendo a transparência sobre a composição atualizada do portfólio.

Riscos do Fundo

Risco de alavancagem, dado que o fundo opera com uma alocação de 118,3% de seu patrimônio líquido.
Risco de sustentabilidade dos dividendos, uma vez que o resultado gerado foi inferior à distribuição por dois meses consecutivos, consumindo parte da reserva de lucros.
Risco de mercado, devido à exposição do fundo a ativos de renda variável como cotas de FIIs (18,2%) e ações (1,5%).
Risco de crédito na carteira de CRIs, embora a gestão a considere saudável.
Risco de liquidez associado aos investimentos em imóveis físicos.
Potencial conflito de interesse, pois o fundo investe em outros fundos geridos pela própria Kinea (aproximadamente 1,9% do PL).

Notas

As posições de LCI e Caixa estão em grande parte comprometidas com as parcelas subsequentes da aquisição de Imóveis.
As carteiras detalhadas de FIIs e Ações apresentadas no relatório possuem data-base de junho de 2025, não refletindo as movimentações dos últimos meses.

Observações do Mês

O KNHF11 segue sua estratégia de fundo multiestratégia, com uma carteira robusta e diversificada. A gestão demonstrou novamente sua habilidade na alocação em FIIs, com performance bem acima do mercado. No entanto, a queda na geração de resultado por dois meses consecutivos é um ponto de atenção, embora a utilização da reserva de lucros para estabilizar os dividendos seja exatamente o propósito dessa ferramenta. O fundo negocia com um de 0,94, indicando um desconto em relação ao valor de seus ativos. A combinação de ativos de qualidade, gestão ativa e desconto na cota o mantém atrativo, mas o investidor deve monitorar a recuperação dos resultados nos próximos meses para garantir a sustentabilidade dos proventos.

CRIs

Buriti - Loteamentos

・CDI + 2,75%

3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 2,75%

LTV

Não informado

Trisul - Projeto Indianápolis

・CDI + 2,00%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

Não informado

BROF - Ed. E-Tower

・IPCA + 8,25%

2,4%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 8,25%

LTV

Não informado

VGRI - Escritórios SP

・IPCA + 7,75%

2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 7,75%

LTV

Não informado

MRV 112

・IPCA + 11,00%

2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Creditas - 114

・IPCA + 10,50%

1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

GS Souto III

・IPCA + 12,00%

1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

GS Souto II

・IPCA + 11,00%

1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Creditas - 108

・IPCA + 10,50%

1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

Tenda - Carteira Pro-soluto 448

・IPCA + 9,90%

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 9,90%

LTV

Não informado

Estoque Residencial Jardins, Vila Madalena e Klabin

・IPCA + 10,00%

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

MRV - Pro-soluto 214

・IPCA + 10,70%

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,70%

LTV

Não informado

Creditas - 130

・IPCA + 8,45%

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 8,45%

LTV

Não informado

Creditas - 111

・IPCA + 10,50%

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

Estoque residencial Curitiba

・CDI + 5,30%

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 5,30%

LTV

Não informado

São Benedito - Harissa

・CDI + 3,40%

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 3,40%

LTV

Não informado

Creditas - 109

・IPCA + 10,50%

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

Tenda - Carteira Pro-soluto 142

・IPCA + 8,90%

1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 8,90%

LTV

Não informado

Projeto Imobiliário Sorocaba

・CDI + 5,75%

1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 5,75%

LTV

Não informado

BC Energia

・IPCA + 11,65%

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 11,65%

LTV

Não informado

BLOG - CDs Nordeste

・IPCA + 8,75%

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 8,75%

LTV

Não informado

Projeto Jardim das Perdizes

・IPCA + 11,00%

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

MRV - Pro-soluto 429

・CDI + 3,50%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

Não informado

MRV - Pro-soluto 153

・IPCA + 11,66%

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 11,66%

LTV

Não informado

Plaenge III

・CDI + 3,25%

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

MRV - Pro-soluto 154

・IPCA + 11,66%

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 11,66%

LTV

Não informado

Tenda - Carteira Pro-soluto 122

・CDI + 6,00%

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

Gazit Malls

・IPCA + 7,99%

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 7,99%

LTV

Não informado

Creditas - 154 – Sênior A

・IPCA + 8,64%

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 8,64%

LTV

Não informado

Projeto Jardim das Perdizes

・IPCA + 11,00%

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Projeto Jardim das Perdizes

・IPCA + 11,00%

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Tenda - Carteira Pro-soluto 142

・CDI + 6,00%

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

Creditas - 111

・IPCA + 14,80%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 14,80%

LTV

Não informado

Creditas - 109

・IPCA + 14,80%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 14,80%

LTV

Não informado

Bemol - Home Equity

・IPCA + 9,00%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Creditas - 110

・IPCA + 14,80%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 14,80%

LTV

Não informado

BlueCap - CD Itapeva

・IPCA + 10,08%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,08%

LTV

Não informado

Creditas - 154 – Sênior B

・IPCA + 9,93%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 9,93%

LTV

Não informado

Plaenge III

・CDI + 3,25%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

・CDI + 3,25%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

・CDI + 3,25%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

・CDI + 3,25%

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

・CDI + 3,25%

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Creditas - 130

・IPCA + 10,45%

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,45%

LTV

Não informado

Creditas - 108

・IPCA + 14,80%

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 14,80%

LTV

Não informado

MRV - Pro-soluto 224

・CDI + 5,17%

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 5,17%

LTV

Não informado

Projeto Vila Prudente

・IPCA + 10,74%

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 10,74%

LTV

Não informado

Creditas - 154 – Mezanino

・IPCA + 13,03%

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 13,03%

LTV

Não informado

Creditas - 114

・IPCA + 14,80%

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

IPCA + 14,80%

LTV

Não informado

Projeto Freguesia do Ó

・CDI + 4,82%

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 4,82%

LTV

Não informado

MRV 112

・CDI + 4,50%

Tipo

CRI

Segmento

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

Não informado

Propriedades

São Luiz (Torres I, II e III)

São Paulo, SP

Propriedade

Dados não disponíveis

Resumo

Edifício corporativo multiusuário localizado na Av. Juscelino Kubitschek. Possui locatários como Rede D'or, Allpark e Banco BMG, e certificação Leed Operações GOLD. A vacância financeira e física do ativo é de 0,0%.

HL Faria Lima

São Paulo, SP

Propriedade

Dados não disponíveis

Resumo

Edifício corporativo multiusuário localizado na Av. Horácio Lafer, região da Faria Lima. Possui locatários como Siguller Guff e Track Capital, e certificação Green Building Leed GOLD. A vacância financeira e física do ativo é de 0,0%.

Shopping Uberaba

Uberaba, MG

Propriedade

Dados não disponíveis

Resumo

Shopping com sólido desempenho operacional, fluxo anual de 5 milhões de pessoas e vendas acima de R$ 500 milhões. A ocupação do imóvel é elevada (97,1%) e o fundo detém 25% de participação.

FIIs

KNSC11

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12,34%

BRCO11

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9,65%

KNHY11

Leia mais →

9,02%

HSML11

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7,6%

JSRE11

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ICNE11

Leia mais →

6,73%

KNUQ11

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6,5%

MALL11

Leia mais →

6,46%

VISC11

Leia mais →

6,38%

SARE11

Leia mais →

5,32%

RBRP11

Leia mais →

3,16%

KEVE11

Leia mais →

2,79%

HGBS11

Leia mais →

2,65%

JCCJ11

Leia mais →

2,44%

RCRB11

Leia mais →

2,39%

HGPO11

Leia mais →

1,54%

KCRE11

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1,38%

VGIR11

Leia mais →

1,13%

RBRY11

Leia mais →

0,9%

MCRE11

Leia mais →

0,68%

CVBI11

Leia mais →

0,61%

RZAK11

Leia mais →

0,55%

RELG11

Leia mais →

0,55%

VCJR11

Leia mais →

0,53%

XPCI11

Leia mais →

0,42%

ICRI11

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0,4%

CLIN11

Leia mais →

0,23%

BRCR11

Leia mais →

0,22%

HSAF11

Leia mais →

0,12%

RPRI11

Leia mais →

0,11%

CNES11

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0,09%

SAPI11

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0,06%

BTLG11

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0,04%

PVBI11

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0,01%

XPML11

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Outros Ativos

CYRE3

Ação

Tipo

Ação

Valor Contábil

Resumo

CYRELA REALTON NM - Setor Residencial

MRVE3

Ação

Tipo

Ação

Valor Contábil

Resumo

MRV ON NM - Setor Residencial

MDNE3

Ação

Tipo

Ação

Valor Contábil

Resumo

MOURA DUBEUXON NM - Setor Residencial

TEND3

Ação

Tipo

Ação

Valor Contábil

Resumo

TENDA ON NM - Setor Residencial

DIRR3

Ação

Tipo

Ação

Valor Contábil

Resumo

DIRECIONAL ON NM - Setor Residencial

Projetos em Desenvolvimento

Unidades Residenciais Cidade Matarazzo

Região da Av. Paulista, São Paulo - SP ・Adquirido para revenda・Residencial de Luxo

1,57%

Obras 100%

Status

Adquirido para revenda

Segmento

Residencial de Luxo

Alocação

1,57%

VGV

Não informado

Número de Unidades

Resumo

Aquisição de 6 unidades residenciais (886 m²) no icônico complexo Cidade Matarazzo por R$ 31 milhões. A operação é focada em ganho de capital e prevê que o vendedor comercialize as unidades com exclusividade (earn out), com uma estimativa de ganho para o fundo acima de 20% a.a.

Metragem Média por Unidade

148m²

Exposição por Índice

Inflação

42,4%

CDI

19%

Exposição por Segmento

Residencial

31,9%

Residencial - Home Equity

25,5%

Residencial - Pulverizado

22,3%

Escritórios

8,7%

Geração Distribuída

8,6%

Galpões Logísticos

2,9%

Resumo do Relatório Gerencial de KNHF11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial

FII KINEA HF

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

Propriedades

FIIs

Outros Ativos

Projetos em Desenvolvimento

Exposição por Índice

Exposição por Segmento