Resumo do Relatório Gerencial de KNHF11 (Agosto de 2025) com Inteligência Artificial

FII KINEA HF

KNHF11—Resumo de Agosto de 2025

Resumo

O Kinea Hedge Fund (KNHF11) é um fundo de investimento imobiliário com mandato híbrido, focado em gerar retorno absoluto através de renda recorrente e ganho de capital. A gestão adota uma abordagem ativa e multidisciplinar, alocando o capital em diversos subsegmentos do mercado imobiliário. Ao final de agosto, o portfólio estava alocado em 62,2% em CRIs (indexados a e Inflação), 29,4% em Imóveis diretos, 16,2% em cotas de outros FIIs, 1,5% em Ações e o restante em caixa e LCI, totalizando 117,4% do patrimônio líquido, o que indica um grau de . A gestão reporta que a carteira de crédito permanece saudável, sem eventos negativos.

Desempenho

Em agosto de 2025, o fundo gerou um resultado de R$ 1,08 por cota, valor superior à distribuição de R$ 1,00. Essa performance permitiu o aumento da reserva de lucros acumulada para R$ 0,97 por cota. A carteira de FIIs do fundo obteve um retorno de 0,97%, ligeiramente abaixo do (1,16%). No período, a gestão não realizou novos investimentos na carteira de CRIs, mantendo a estratégia de alocação.

Dividendos

O fundo distribuiu R$ 1,00 por cota em 10/09/2025, referente aos resultados de agosto. O valor foi integralmente coberto pelo resultado gerado no mês, que foi de R$ 1,08 por cota. O excedente de R$ 0,08 por cota foi adicionado à reserva de lucros, que agora soma R$ 0,97 por cota. A gestão segue uma política de linearização de dividendos, com uma faixa indicativa de distribuição entre R$ 0,95 e R$ 1,05 por cota para os próximos três meses.

Indicadores

P/VP

0,92

DY Mensal

1,09%

DY Projetado 12M

13,1%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,08

Dividendo por Cota

R$ 1,00

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

48.532

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Endividamento

7,4%

Portfólio

Número de Imóveis

3

Número de Operações

52

Número de FIIs

35

Dívida Total

R$ 145.040.000,00

Destaques

  • O resultado gerado de R$ 1,08 por cota cobriu integralmente a distribuição de dividendos de R$ 1,00.
  • A reserva de lucros acumulada aumentou para R$ 0,97 por cota, reforçando a sustentabilidade dos proventos futuros.
  • O fundo mantém uma carteira diversificada e com alavancagem de 17,4% sobre o patrimônio líquido.
  • O número de cotistas continuou a crescer, atingindo 48.532 investidores.

Desafios

  • A gestão aponta riscos ao cenário base de corte de juros no Brasil, como um potencial embate comercial com os EUA, o que poderia aumentar o risco-país.
  • O fundo mantém provisões para pagamentos futuros referentes a aquisições de imóveis, resultando em uma exposição de caixa líquida negativa de R$ 12,2 milhões em agosto de 2025.

Riscos do Fundo

  • Risco de mercado, dada a exposição do fundo a ativos de renda variável como cotas de FIIs (16,2%) e ações (1,5%), cujos preços podem flutuar.
  • Risco de crédito na carteira de CRIs, embora a gestão a considere saudável e sem eventos negativos de crédito.
  • Risco de alavancagem, já que o fundo opera com uma alocação total de 117,4% do seu patrimônio líquido.
  • Risco de liquidez associado aos investimentos em imóveis físicos, que são menos líquidos que os ativos negociados em bolsa.
  • Potencial conflito de interesse, pois o fundo investe 4,7% de seu PL total em outros FIIs geridos pela própria Kinea, o que representa cerca de 29% da sua carteira de FIIs.

Notas

  • As posições de LCI e Caixa estão em grande parte comprometidas com as parcelas subsequentes da aquisição de Imóveis. O caixa líquido dos valores a pagar é de R$ -12,2 milhões (-0,6% do PL do fundo).
  • As tabelas detalhadas da carteira de FIIs e de Ações no relatório (páginas 15 e 16) mencionam 'mar/25' como data de referência, apesar do relatório ser de 'Agosto de 2025'. A análise considera estas as carteiras mais recentes disponíveis.

Observações do Mês

O KNHF11 continua a demonstrar uma gestão robusta, gerando resultados consistentemente acima de suas distribuições e, consequentemente, fortalecendo sua reserva de lucros, que atingiu R$ 0,97 por cota. Essa disciplina financeira oferece uma camada adicional de segurança para a estabilidade dos dividendos. A estratégia híbrida, com forte exposição a CRIs, permite capturar os benefícios de diferentes cenários de juros e inflação. A negociação com um de 0,92 indica um desconto em relação ao valor dos seus ativos, o que pode representar uma oportunidade. Os pontos de atenção para o investidor são a de 17,4% e a complexidade inerente a um portfólio multiestratégia.

CRIs

Buriti - Loteamentos

Loteamento

3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

CDI + 2,75%

LTV

Não informado

Trisul - Projeto Indianápolis

Residencial

3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 1,54%

LTV

Não informado

BROF - Ed. E-Tower

Escritórios

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 10,93%

LTV

Não informado

VGRI - Escritórios SP

Escritórios

2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 10,02%

LTV

Não informado

MRV 112

Residencial

2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,54%

LTV

Não informado

GS Souto III

Geração Distribuída

1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Geração Distribuída

Taxa

IPCA + 11,10%

LTV

Não informado

Creditas - 114

Home Equity

1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,99%

LTV

Não informado

GS Souto II

Geração Distribuída

1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Geração Distribuída

Taxa

IPCA + 12,92%

LTV

Não informado

Creditas - 108

Home Equity

1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,85%

LTV

Não informado

Estoque Residencial Jardins, Vila Madalena e Klabin

Residencial

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 13,09%

LTV

Não informado

Creditas - 110

Home Equity

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,86%

LTV

Não informado

MRV - Carteira Pro-soluto 214

Residencial

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 13,89%

LTV

Não informado

Creditas - 130

Home Equity

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 11,77%

LTV

Não informado

Creditas - 111

Home Equity

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,92%

LTV

Não informado

Estoque residencial Curitiba

Residencial

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,30%

LTV

Não informado

São Benedito - Harissa

Residencial

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 1,81%

LTV

Não informado

Tenda - Carteira Pro-soluto 142

Residencial

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 13,16%

LTV

Não informado

Creditas - 109

Home Equity

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 12,99%

LTV

Não informado

Projeto Imobiliário Sorocaba

Residencial

1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,75%

LTV

Não informado

BC Energia

Geração Distribuída

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Geração Distribuída

Taxa

IPCA + 13,62%

LTV

Não informado

Tenda - Carteira Pro-soluto 448

Residencial

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,83%

LTV

Não informado

Projeto Jardim das Perdizes

Residencial

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,54%

LTV

Não informado

BLOG - CDs Nordeste

Logística

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 10,38%

LTV

Não informado

MRV - Carteira Pro-soluto 429

Residencial

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

Não informado

MRV - Carteira Pro-soluto 153

Residencial

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 15,31%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

MRV - Carteira Pro-soluto 154

Residencial

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 15,40%

LTV

Não informado

Tenda - Carteira Pro-soluto 122

Residencial

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,08%

LTV

Não informado

Gazit Malls

Shoppings

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings

Taxa

IPCA + 9,32%

LTV

Não informado

Creditas - 154 - Sênior A

Home Equity

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 8,68%

LTV

Não informado

Projeto Jardim das Perdizes

Residencial

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 11,92%

LTV

Não informado

Projeto Jardim das Perdizes

Residencial

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,40%

LTV

Não informado

Tenda - Carteira Pro-soluto 142

Residencial

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,08%

LTV

Não informado

Creditas - 109

Home Equity

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 17,38%

LTV

Não informado

Creditas - 111

Home Equity

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 17,38%

LTV

Não informado

Bemol - Home Equity

Home Equity

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,84%

LTV

Não informado

Creditas - 110

Home Equity

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 17,38%

LTV

Não informado

BlueCap - CD Itapeva

Logística

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 12,88%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Creditas - 154 - Sênior B

Home Equity

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,98%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Creditas - 130

Home Equity

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,41%

LTV

Não informado

Creditas - 108

Home Equity

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 17,30%

LTV

Não informado

MRV - Carteira Pro-soluto 224

Residencial

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,17%

LTV

Não informado

Projeto Vila Prudente

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 14,22%

LTV

Não informado

Creditas - 154 - Mezanino

Home Equity

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 13,21%

LTV

Não informado

Creditas - 114

Home Equity

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 17,38%

LTV

Não informado

Projeto Freguesia do Ó

Residencial

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,95%

LTV

Não informado

MRV 112

Residencial

0%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,22%

LTV

Não informado

Propriedades

São Luiz (Torres I, II e III)

São Paulo, SP

Propriedade

Dados não disponíveis

Resumo

Edifício corporativo multiusuário localizado na Av. Juscelino Kubitschek, com locatários como Rede D'or, Allpark e Banco BMG. Possui certificação Leed Operações GOLD.

HL Faria Lima

São Paulo, SP

Propriedade

Dados não disponíveis

Resumo

Edifício corporativo multiusuário localizado na Av. Horácio Lafer, na Faria Lima. Possui certificação Green Building Leed GOLD e locatários como Siguller Guff e Track Capital.

Shopping Uberaba

Uberaba, MG

Propriedade

Dados não disponíveis

Resumo

Imóvel com sólido desempenho operacional em Uberaba, com fluxo anual de 5 milhões de pessoas e vendas acima de R$ 500 milhões. A ocupação é elevada e o fundo possui 25% de participação.

FIIs

KNSC11

Leia mais →
12,34%

BRCO11

Leia mais →
9,65%

KNHY11

Leia mais →
9,02%

HSML11

Leia mais →
7,6%

JSRE11

Leia mais →
7%

ICNE11

Leia mais →
6,73%

KNUQ11

Leia mais →
6,5%

MALL11

Leia mais →
6,46%

VISC11

Leia mais →
6,38%

SARE11

Leia mais →
5,32%

RBRP11

Leia mais →
3,16%

KEVE11

Leia mais →
2,79%

HGBS11

Leia mais →
2,65%

JCCJ11

Leia mais →
2,44%

RCRB11

Leia mais →
2,39%

HGPO11

Leia mais →
1,54%

KCRE11

Leia mais →
1,38%

VGIR11

Leia mais →
1,13%

RBRY11

Leia mais →
0,9%

MCRE11

Leia mais →
0,68%

CVBI11

Leia mais →
0,61%

RZAK11

Leia mais →
0,55%

RELG11

Leia mais →
0,55%

VCJR11

Leia mais →
0,53%

XPCI11

Leia mais →
0,42%

ICRI11

Leia mais →
0,4%

CLIN11

Leia mais →
0,23%

BRCR11

Leia mais →
0,22%

HSAF11

Leia mais →
0,12%

RPRI11

Leia mais →
0,11%

CNES11

Leia mais →
0,09%

SAPI11

Leia mais →
0,06%

BTLG11

Leia mais →
0,04%

PVBI11

Leia mais →
0,01%

XPML11

Leia mais →
0%

Outros Ativos

CYRE3

Ação

R$ 6.4M

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 6.4M

Resumo

Posição em CYRELA REALTON NM, setor Residencial.

MRVE3

Ação

R$ 4.8M

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 4.8M

Resumo

Posição em MRV ON NM, setor Residencial.

MDNE3

Ação

R$ 2.7M

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 2.7M

Resumo

Posição em MOURA DUBEUXON NM, setor Residencial.

TEND3

Ação

R$ 1.9M

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 1.9M

Resumo

Posição em TENDA ON NM, setor Residencial.

DIRR3

Ação

R$ 1.1M

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 1.1M

Resumo

Posição em DIRECIONAL ON NM, setor Residencial.

Exposição por Índice

Inflação

43%

CDI

19,2%

Exposição por Segmento

Residencial

31,9%

Residencial - Home Equity

25,5%

Residencial - Pulverizado

22,3%

Escritórios

8,7%

Geração Distribuída

8,6%

Galpões Logísticos

2,9%

Endividamento

Dívida Total

R$ 145.040.000,00

Alavancagem (Dívida/PL)

7,4%

Operações Compromissadas Reversas

・Vence

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

Taxa de Juros

Saldo Devedor

-

Resumo

Operações lastreadas em CRI para maior flexibilidade e dinamismo na alocação de recursos. As operações possuem prazo longo de vencimento e são monitoradas pela equipe de gestão de riscos.

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

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