Resumo do Relatório Gerencial de KFOF11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial
FII KINEAFOF
KFOF11—Resumo de Outubro de 2025
Resumo
O Kinea FII (KFOF11) é um Fundo de Fundos (FOF) que tem como objetivo gerar renda mensal e ganhos de capital através de uma carteira diversificada de cotas de outros fundos imobiliários. Em outubro, a gestão destacou um cenário macroeconômico de juros futuros elevados, mas com perspectivas de início de cortes no primeiro trimestre de 2026. O fundo realizou uma alocação de R$ 10 milhões no FII Riza Viseu, focado em projetos residenciais do programa Minha Casa Minha Vida, buscando um retorno total superior a 20% a.a.
Desempenho
Em outubro, o fundo apresentou um desempenho misto. A cota de mercado teve uma forte valorização, com retorno total de 2,66%, enquanto a registrou um retorno total mais modesto, de 0,33% (superando o de 0,12%). A cota patrimonial em si caiu de R$ 90,24 para R$ 89,73. Essa dinâmica resultou em uma melhora significativa no da cota de mercado sobre o valor patrimonial, que diminuiu de -11,62% para -9,68%.
Dividendos
O fundo distribuiu R$ 0,80 por cota, mantendo o patamar dos dois meses anteriores. No entanto, o resultado gerado no mês foi de R$ 0,77 por cota, sendo insuficiente para cobrir integralmente a distribuição. Para honrar o pagamento, o fundo utilizou R$ 0,03 por cota de sua reserva acumulada, que consequentemente foi reduzida de R$ 0,76 para R$ 0,73 por cota. Esta foi a primeira vez no trimestre que a reserva foi utilizada para complementar os rendimentos.
Indicadores
P/VP
0,90
DY Mensal
0,99%
DY Projetado 12M
11,84%
Rentabilidade YTD
26,16%
Resultado por Cota
R$ 0,77
Dividendo por Cota
R$ 0,80
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
Não informado
Métricas FOF
Desconto s/ NAV
-9,68%
Volume Movimentado
R$ 22.233.365,00
Giro da Carteira
0,27%
Desconto Médio Ativos
-15%
Upside Potencial
30,25%
Número de FIIs
33
Destaques
- Forte recuperação da cota de mercado, com retorno total de 2,66% no mês.
- Redução do deságio P/VP de -11,62% (setembro) para -9,68% (outubro), revertendo a tendência de piora.
- Alocação de R$ 10 milhões no FII Riza Viseu, focado no segmento residencial de baixa renda.
- Manutenção da distribuição no patamar de R$ 0,80 por cota.
Desafios
- Resultado por cota de R$ 0,77 foi insuficiente para cobrir a distribuição de R$ 0,80 em outubro, levando ao primeiro uso de reservas no trimestre.
- Redução da reserva acumulada não distribuída para R$ 0,73 por cota, diminuindo a margem de segurança para dividendos futuros.
Riscos do Fundo
- Risco de mercado: A cotação do fundo e dos FIIs em sua carteira pode ser afetada pela volatilidade do mercado, taxas de juros e cenário macroeconômico.
- Risco de sustentabilidade de dividendos: A distribuição em outubro foi maior que o resultado gerado, um cenário que, se persistir, pode levar a uma redução dos proventos futuros.
- Risco de informação: A divulgação da carteira detalhada com defasagem de dois meses limita a visibilidade do investidor sobre a posição atual do fundo.
Notas
- A composição do portfólio de FIIs detalhada no relatório refere-se à posição de 29/08/2025, apresentando uma defasagem de dois meses em relação à data base do relatório.
- Em outubro, o fundo alocou R$ 10 milhões no FII Riza Viseu, focado em projetos do programa Minha Casa Minha Vida.
Observações do Mês
O KFOF11 apresentou um mês de sinais mistos. Do lado positivo, a forte valorização da cota de mercado reflete uma melhora na percepção de risco dos investidores e reverteu a tendência de alargamento do desconto vista nos meses anteriores. A gestão segue ativa, buscando oportunidades como a alocação no FII Riza Viseu. No entanto, o lado fundamental mostrou uma leve deterioração: pela primeira vez no trimestre, o resultado gerado não foi suficiente para cobrir os dividendos, exigindo o uso de reservas. Este é um ponto de atenção crucial para a sustentabilidade do patamar de R$ 0,80 nos próximos meses, caso a geração de caixa não se recupere.