Resumo do Relatório Gerencial de BBFO11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII BB FOF
BBFO11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O BBFO11 é um Fundo de Fundos gerido pela BB Asset Management com consultoria da Eleven Financial Research. O objetivo é compor uma carteira diversificada explorando o 'duplo desconto' (desconto da cota de mercado somado ao desconto dos fundos investidos). Em dezembro de 2025, o fundo realizou movimentações táticas, incluindo a entrada do fundo RBRL11 na carteira e rebalanceamento de pesos em ativos de papel e tijolo. O cenário macroeconômico de fechamento de ano foi positivo para ativos de risco ( +3,14%), impulsionando fortemente o valor patrimonial do fundo.
Desempenho
O fundo reportou um resultado líquido de R$ 0,70 por cota, praticamente em linha com a distribuição realizada de R$ 0,71 por cota (utilizando pequena reserva de lucros acumulados). A teve uma valorização expressiva de 3,54%, atingindo R$ 76,67. A cota de mercado encerrou a R$ 64,37, mantendo um desconto significativo em relação ao patrimônio.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,71 por cota, representando um dividend mensal de 1,10% (14,03% anualizado). O fundo acumula R$ 8,66 distribuídos nos últimos 12 meses (DY 11,3%). O pagamento representa 0,93% da .
Indicadores
P/VP
0,84
DY Mensal
1,1%
DY Projetado 12M
14,03%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,70
Dividendo por Cota
R$ 0,71
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
7.020
Métricas FOF
Desconto s/ NAV
16,04%
Volume Movimentado
R$ 4.660.996,72
Giro da Carteira
Não informado
Desconto Médio Ativos
8%
Upside Potencial
21,25%
Número de FIIs
31
Destaques
- Forte valorização da cota patrimonial (+3,54%), atingindo R$ 76,67.
- Taxa administrativa total de 0,50% a.a., uma das menores do mercado (sem taxa de performance).
- Estratégia de 'duplo desconto' gerando uma margem de atratividade calculada em 21,25%.
- Diversificação em 31 ativos, com entrada do fundo logístico RBRL11.
- Yield anualizado projetado de 14,03%, mantendo consistência acima do IFIX.
Desafios
- Utilização de reservas acumuladas para manter a distribuição de R$ 0,71 (resultado do mês foi R$ 0,70).
- Persistência do desconto da cota de mercado em relação ao valor patrimonial (aprox. 16% de deságio).
Riscos do Fundo
- Concentração relevante em produtos da gestora Kinea (>15% do PL), caracterizando risco de concentração por gestora.
- Risco de mercado e volatilidade das cotas dos FIIs investidos (exposição ao IFIX).
- Risco de crédito indireto através da carteira de FIIs de Recebíveis (aprox. 49% do portfólio).
- Desconto persistente da cota de mercado em relação ao valor patrimonial dificultando novas emissões.
Notas
- A taxa de administração de 0,50% a.a. inclui gestão e consultoria, sem cobrança de taxa de performance.
- O fundo possui consultoria independente da Eleven Financial Research.
- A margem de atratividade considerando o 'duplo desconto' (desconto do fundo + desconto da carteira) é estimada em 21,25% pela gestão.
- Carteira composta por 84,28% de ativos indexados ao +10,30% e 14,08% ao +4,05%.
Observações do Mês
O BBFO11 encerra 2025 demonstrando robustez. A gestão ativa de baixo custo (0,50% a.a.) continua sendo um diferencial competitivo. A alocação tática se mostrou acertada com a forte valorização patrimonial no mês (+3,54%), capturando a alta do mercado ( +3,14%). A carteira permanece equilibrada com um viés em recebíveis (48,58%) para geração de renda, mas com exposição relevante a teses de valorização (Híbrido e Tijolo). O risco de concentração na gestora Kinea persiste acima de 15%, mas em ativos de alta .
Carteira de FIIs (31 fundos)
KNIP11
Títulos PrivadosMaior posição do fundo. Gestão Kinea. Indexado ao IPCA.
KNHF11
HíbridoSegunda maior posição. Fundo híbrido da Kinea.
PCIP11
Títulos PrivadosPosição aumentada no mês (de 5,0% para 5,6%).
MCCI11
Títulos PrivadosPosição reduzida (de 6,1% para 5,4%).
HGCR11
Títulos PrivadosMCRE11
HíbridoFundo com desconto relevante identificado pela gestão.
CLIN11
Títulos PrivadosPosição aumentada (de 4,2% para 4,6%).
LVBI11
Galpões e LogísticosJSAF11
HíbridoPVBI11
Lajes CorporativasTGAR11
IncorporaçõesVCJR11
Títulos PrivadosPosição aumentada (de 3,4% para 3,8%).
RBRY11
Títulos PrivadosRCRB11
Lajes CorporativasBTHF11
HíbridoTVRI11
Lajes CorporativasMANA11
Títulos PrivadosCYCR11
Títulos PrivadosXPML11
Shoppings CentersKNHY11
Títulos PrivadosPosição reduzida (de 3,0% para 2,8%). Gestão Kinea.
HGRE11
Lajes CorporativasRECR11
Títulos PrivadosHGBS11
Shoppings CentersUm dos principais detratores do mês (0,76%).
VISC11
Shoppings CentersUm dos principais detratores do mês (0,25%).
KNCR11
Títulos PrivadosGestão Kinea. Exposição a CDI.
HSML11
Shoppings CentersVILG11
Galpões e LogísticosXPLG11
Galpões e LogísticosAFHI11
Títulos PrivadosBTLG11
Galpões e LogísticosPosição reduzida (de 0,7% para 0,4%). Detrator (-0,17%).
RBRL11
Galpões e LogísticosNova aquisição na carteira devido a eventos específicos no fundo.