Resumo do Relatório Gerencial de VGHF11 (Junho de 2025) com Inteligência Artificial

FII VALOR HE

VGHF11—Resumo de Junho de 2025

Resumo

O Valora Hedge Fund (VGHF11) é um fundo de investimento imobiliário híbrido que aloca seus recursos em diversas classes de ativos, como CRIs, cotas de FIIs, e Ações. Em junho de 2025, o fundo encerrou o mês com 103,9% de seu patrimônio líquido alocado em 157 ativos, totalizando um investimento de R$1,46 bilhão. A gestão realizou um rebalanceamento estratégico, aumentando a posição na carteira 'RENDA' para 59,1% dos ativos-alvo e reduzindo a carteira 'VALOR' para 40,9%. As principais movimentações incluíram a aquisição líquida de R$20,7 milhões, com foco em SPEs de projetos residenciais e cotas de FIIs. Os desafios com os CRIs Selina (inadimplentes) e Guaicurus (venda de terrenos pendente) persistem, sendo um ponto de atenção contínuo.

Desempenho

O fundo apresentou um desempenho positivo em junho, com uma valorização de R$0,02 na , impulsionada principalmente pela performance da carteira de FIIs, que acompanhou a alta de 0,64% do . O resultado passível de distribuição no mês foi de R$0,11 por cota, superando o dividendo distribuído. O retorno total para o cotista, considerando a variação da cota patrimonial e os dividendos, foi de 1,39% no mês.

Dividendos

A distribuição de rendimentos referente a junho de 2025 foi de R$0,10 por cota, um aumento em relação aos R$0,09 distribuídos no mês anterior. Este valor representa uma rentabilidade líquida de 15,8% ao ano sobre a de maio. Nos últimos 12 meses, o fundo distribuiu um total de R$1,08 por cota. O pagamento foi realizado no 5º dia útil de julho.

Indicadores

P/VP

0,91

DY Mensal

1,17%

DY Projetado 12M

15,46%

Rentabilidade YTD

7,55%

Resultado por Cota

R$ 0,11

Dividendo por Cota

R$ 0,10

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

394.721

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

2,6 anos

Endividamento

4,14%

Portfólio

Número de Operações

68

Número de FIIs

68

Dívida Total

R$ 58.500.000,00

Destaques

  • Aumento da distribuição de dividendos de R$0,09 para R$0,10 por cota.
  • Resultado do mês (R$0,11 por cota) cobriu integralmente a distribuição.
  • Valorização da cota patrimonial em R$0,02, fechando o mês em R$8,57.
  • Rebalanceamento estratégico, com aumento da alocação na carteira 'Renda' para 59,1% dos ativos.
  • Aquisição líquida de R$20,7 milhões, com R$10,2 milhões investidos em SPEs e R$10,5 milhões em FIIs.

Desafios

  • Os CRIs da Selina permanecem inadimplentes desde fevereiro de 2025, com posições marcadas a zero na carteira e sem prazo estimado para resolução.
  • A venda dos terrenos relacionados ao CRI Guaicurus continua pendente, aguardando a conclusão de diligências e a resolução de questões jurídicas.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito na carteira de CRIs, materializado pela inadimplência recorrente nas operações Selina e pela incerteza na resolução do CRI Guaicurus.
  • Risco de mercado, dada a expressiva alocação de 47,7% do patrimônio em cotas de outros FIIs, que estão sujeitos à volatilidade do mercado secundário.
  • Risco de liquidez e de execução nos investimentos em SPEs (7,0% do PL), que são ativos de natureza mais ilíquida e com retornos de longo prazo.
  • Risco de alavancagem, atualmente em 4,1% do PL via operações de compromissada reversa, que pode amplificar perdas em cenários adversos.
  • Potencial conflito de interesses por investir em FIIs geridos pela própria Valora Gestão (VGRI11, VGIP11, VGIR11, etc.), embora a concentração atual (cerca de 7,1%) esteja abaixo de um nível crítico.

Observações do Mês

O VGHF11 apresentou um desempenho positivo em junho, com aumento nos resultados e na distribuição, impulsionado pela valorização de sua carteira de FIIs. A gestão realizou um rebalanceamento estratégico, aumentando a exposição na carteira 'Renda'. No entanto, os principais desafios persistem: os CRIs Selina continuam inadimplentes e marcados a zero, e a resolução do Guaicurus segue pendente. O aumento da para 4,1% do PL, embora usado para investimentos, adiciona um grau de risco. O desconto de (0,91) reflete a cautela do mercado diante dos problemas de crédito, que ofuscam a gestão ativa e a diversificação do fundo.

CRIs

Helbor 79E 1S

Residencial

4,97%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Mabu 402S

Pulverizado

3,44%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,75%

LTV

Não informado

JL

Hotel

2,71%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

IPCA + 11,00%

LTV

Não informado

Helbor 86E

Residencial

2,22%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Artefacto

Residencial

2,03%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

Não informado

Matarazzo 451S

Shopping

1,95%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

CashMe 31E Sênior

Pulverizado

1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Manhattan 161S

Residencial

1,57%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,70%

LTV

Não informado

EAB

Infraestrutura

1,54%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA + 9,70%

LTV

Não informado

Realiza

Residencial

1,45%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

Helbor 40E

Residencial

1,42%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Matarazzo 545S

Shopping

1,17%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Tecnisa 397S

Residencial

1,16%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

Não informado

Tecnisa 11E 1S

Residencial

1,07%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,75%

LTV

Não informado

HM Engenharia 365S

Residencial

1,07%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Delfim Moreira 22S

Residencial

1,03%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Helbor 7E1S

Residencial

0,96%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Planta II

Residencial

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

Não informado

Manhattan 196S

Residencial

0,88%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

Rede Duque 444S

BTS

0,76%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 8,20%

LTV

Não informado

Rede Duque 443S

BTS

0,76%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 8,20%

LTV

Não informado

HBR 34E

Escritório

0,71%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

Não informado

Cemara

Pulverizado

0,71%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Tecnisa 344S

Residencial

0,68%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Oscar Freire 50S

Residencial

0,67%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Helbor 440S

Residencial

0,63%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Ditolvo 37E

Residencial

0,56%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Ceratti e Magna Jr.

Logística

0,55%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

You 73E 1S

Residencial

0,54%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Rede D'or 214S

BTS

0,53%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 3,88%

LTV

Não informado

Roc Panamby

Residencial

0,42%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

OBA 315S

BTS

0,41%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 7,40%

LTV

Não informado

TMX

Infraestrutura

0,41%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

HM Engenharia 366S

Residencial

0,36%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Helbor 22E

Residencial

0,35%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Athon Energia

Infraestrutura

0,33%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

Não informado

Makro

Logística

0,32%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

Não informado

You 73E 2S

Residencial

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

Não informado

Copagril

Logística

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

Não informado

Fashion Mall 339S

Shopping

0,29%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 7,75%

LTV

Não informado

Fashion Mall 340S

Shopping

0,29%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 7,75%

LTV

Não informado

VFDL

Residencial

0,29%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,98%

LTV

Não informado

Tecnisa 175S

Residencial

0,29%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 5,94%

LTV

Não informado

GPA 85S

BTS

0,27%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

Não informado

Augusta 1S

Residencial

0,24%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,50%

LTV

Não informado

OBA 279S

BTS

0,23%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 6,40%

LTV

Não informado

JSL Ribeira 261S

BTS

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

Não informado

JSL Ribeira 268S

BTS

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

Não informado

São Gonçalo

Shopping

0,15%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 5,06%

LTV

Não informado

Delfim Moreira 23S

Residencial

0,14%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Golf Residence

Residencial

0,14%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,25%

LTV

Não informado

Braspark

Logística

0,14%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 8,00%

LTV

Não informado

GPA 296S

BTS

0,14%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

Não informado

Gafisa FE 1S

Residencial

0,14%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

RNI 31S

Residencial

0,13%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 1,70%

LTV

Não informado

Rua das Palmeiras

Residencial

0,13%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,35%

LTV

Não informado

MF7 28E 2S

Residencial

0,12%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

Não informado

Planta II 13E

Residencial

0,09%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

Não informado

Gafisa FE 2S

Residencial

0,04%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

Francisco Leitão 14S

Residencial

0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

Não informado

Francisco Leitão 15S

Residencial

0,03%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

Não informado

Brookfield 2S

Escritório

0%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

CDI + 1,70%

LTV

Não informado

Selina 164S

Hotel

0%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

IPCA + 8,70%

LTV

Não informado

Resumo

Ativo inadimplente, marcado a zero.

Selina 128S

Hotel

0%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

IPCA + 8,68%

LTV

Não informado

Resumo

Ativo inadimplente, marcado a zero.

Búzios

Hotel

0%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Ativo inadimplente, marcado a zero.

Selina 162S

Hotel

0%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

IPCA + 8,47%

LTV

Não informado

Resumo

Ativo inadimplente, marcado a zero.

Selina 163S

Hotel

0%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

IPCA + 7,95%

LTV

Não informado

Resumo

Ativo inadimplente, marcado a zero.

SPEs

You

Residencial・2,84%・R$ 40.1M

2,84%

Segmento

Residencial

Alocação

2,84%

Valor Investido

R$ 40.1M

Resumo

Investimento em equity preferencial em quatro empreendimentos residenciais da You inc.

MNF

Residencial・0,85%・R$ 12.0M

0,85%

Segmento

Residencial

Alocação

0,85%

Valor Investido

R$ 12.0M

Resumo

Investimento em equity preferencial para desenvolvimento de projeto residencial na Chácara Klabin, SP.

Guaicurus

Residencial・0,76%・R$ 10.7M

0,76%

Segmento

Residencial

Alocação

0,76%

Valor Investido

R$ 10.7M

Resumo

Operação para venda de dois terrenos em São Paulo, atualmente pendente de diligências.

CV 408

Residencial・0,64%・R$ 9.0M

0,64%

Segmento

Residencial

Alocação

0,64%

Valor Investido

R$ 9.0M

Resumo

Operação de equity preferencial para desenvolvimento de unidades residenciais e lojas pela You inc.

Gamaro Maracatins

Residencial・0,61%・R$ 8.7M

0,61%

Segmento

Residencial

Alocação

0,61%

Valor Investido

R$ 8.7M

Resumo

Operação de equity preferencial para aquisição de imóvel e desenvolvimento de projeto em Indianópolis, SP.

SF 506

Logística・0,48%・R$ 6.7M

0,48%

Segmento

Logística

Alocação

0,48%

Valor Investido

R$ 6.7M

Resumo

Investimento para desenvolvimento de um empreendimento de galpões logísticos em Araçariguama, SP.

RLV 01

Residencial・0,38%・R$ 5.4M

0,38%

Segmento

Residencial

Alocação

0,38%

Valor Investido

R$ 5.4M

Resumo

Participação em projeto residencial.

Itatupã

Residencial・0,25%・R$ 3.5M

0,25%

Segmento

Residencial

Alocação

0,25%

Valor Investido

R$ 3.5M

Resumo

Investimento indireto em empreendimento residencial no Panamby, SP.

Gaivota

Residencial・0,21%・R$ 3.0M

0,21%

Segmento

Residencial

Alocação

0,21%

Valor Investido

R$ 3.0M

Resumo

Operação de equity preferencial em projeto residencial no bairro Moema, SP.

RLV 02

Residencial・0%・R$ 15.020,00

0%

Segmento

Residencial

Alocação

0%

Valor Investido

R$ 15.020,00

Resumo

Participação em projeto residencial.

FIIs

VGRI11

Leia mais →
3,69%

JSRE11

Leia mais →
2,36%

BRCR11

Leia mais →
1,9%

HGRE11

Leia mais →
1,45%

RSPD11

Leia mais →
1,36%

CVBI11

Leia mais →
1,34%

BPML11

Leia mais →
1,31%

RBRY11

Leia mais →
1,22%

MCLO11

Leia mais →
1,12%

RVBI11

Leia mais →
1,02%

RBRL11

Leia mais →
0,88%

KNIP11

Leia mais →
0,84%

BRCO11

Leia mais →
0,79%

CYCR11

Leia mais →
0,79%

VRTM11

Leia mais →
0,68%

VGIR11

Leia mais →
0,67%

FIGS11

Leia mais →
0,63%

RECR11

Leia mais →
0,62%

VGIP11

Leia mais →
0,57%

TGAR11

Leia mais →
0,56%

PVBI11

Leia mais →
0,52%

TJKB11

Leia mais →
0,51%

TEPP11

Leia mais →
0,47%

ASMT11

Leia mais →
0,43%

MCRE11

Leia mais →
0,42%

RPRI11

Leia mais →
0,4%

VFDL11

Leia mais →
0,38%

ALMI11

Leia mais →
0,35%

RECD11

Leia mais →
0,35%

MCCI11

Leia mais →
0,33%

KORE11

Leia mais →
0,3%

BARI11

Leia mais →
0,28%

VCRI11

Leia mais →
0,27%

APTO11

Leia mais →
0,26%

RDIV11

Leia mais →
0,25%

EQIR11

Leia mais →
0,24%

CPSH11

Leia mais →
0,24%

VILG11

Leia mais →
0,23%

RFOF11

Leia mais →
0,23%

TRXF11

Leia mais →
0,23%

BTHF11

Leia mais →
0,22%

XPCI11

Leia mais →
0,22%

VCJR11

Leia mais →
0,2%

GTWR11

Leia mais →
0,18%

XPEX11

Leia mais →
0,17%

RECT11

Leia mais →
0,17%

BROF11

Leia mais →
0,16%

FATN11

Leia mais →
0,16%

HOFC11

Leia mais →
0,15%

HSAF11

Leia mais →
0,14%

KNHF11

Leia mais →
0,14%

CPTS11

Leia mais →
0,14%

HGPO11

Leia mais →
0,12%

BBIG11

Leia mais →
0,11%

BTCI11

Leia mais →
0,08%

Aquisição de Unidades FII

5,06%

FII Planta Retrofit

3,25%

Valora CRI Infra Fundo Imobiliário

2,19%

BALT SN

1,55%

RBR Desenvolvimento Comercial I FII

0,93%

RBR Prime Offices FII

0,79%

BALT SUB

0,58%

FII (Outros)

0,31%

BRC-IV Desenvolvimento - FII

0,11%

Outros Ativos

Valyos Subordinada

FIDC

R$ 11.0M

Tipo

FIDC

Valor Contábil

R$ 11.0M

Resumo

Cota subordinada de FIDC com foco em financiamento para desenvolvimento residencial.

KeyCash II Sênior

FIDC

R$ 4.2M

Tipo

FIDC

Valor Contábil

R$ 4.2M

Resumo

Cota sênior de FIDC de home equity.

Allos (ALOS3)

Ação

R$ 6.1M

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 6.1M

Resumo

Participação em empresa do setor de shoppings.

Multiplan (MULT3)

Ação

R$ 4.1M

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 4.1M

Resumo

Participação em empresa do setor de shoppings.

São Carlos (SCAR3)

Ação

R$ 209.568,00

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 209.568,00

Resumo

Participação em empresa do setor de escritórios.

Iguatemi (IGTI11)

Ação

R$ 153.054,00

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 153.054,00

Resumo

Participação em empresa do setor de shoppings.

Syn Prop & Tech (SYNE3)

Ação

R$ 127.335,00

Tipo

Ação

Valor Contábil

R$ 127.335,00

Resumo

Participação em empresa do setor de escritórios.

Exposição por Índice

IPCA

54,51%

CDI

45,49%

Exposição por Segmento

Residencial

57,2%

Pulverizado

12,5%

Shopping

8,1%

BTS

7,4%

Hotel

5,7%

Infraestrutura

4,8%

Logística

2,8%

Escritório

1,5%

Endividamento

Dívida Total

R$ 58.500.000,00

Alavancagem (Dívida/PL)

4,14%

Operações Compromissadas Reversas

CDI + 0,80% a.a.・Vence Próximos 12 meses

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

Próximos 12 meses

Taxa de Juros

CDI + 0,80% a.a.

Saldo Devedor

R$ 58.500.000,00

Resumo

Alavancagem via venda de CRIs com compromisso de recompra futura para gestão de caixa e investimentos.

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

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